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werden fann, bis Ende Auguft 1920 nicht verändert Hat, berechnet man ferner is S 
der mangelhaften Grenzfontrolle bewirkte Ausfuhr mit 5 Milliard Vo, SO 
de fih der-oben errechnete Einfuhriüberfhuß von 70 Milliarden Mar A# Kie) BZ 
bt berührten Faktoren um mindeften8 13 Milliarden Mark auf zund — 7* 
Mark erhöht haben. 
‚cm Cinfuhrüberfchuß entfallen auf die Zeit nach Deutfchlands Zufammen: 
it Anfang 1919, fhäßungsweife allein 63 Milliarden Mark; dabei ift 
aß weder die Einfuhr: noch die Ausfuhrzifern Warenmengen darftellen, 
beginn des Krieges den gleichen Werten ent{prochen Hätten, da fich die 
inerfeits wegen zunehmender Warenkfnappheit, anderfeit® wegen der Ent 
utfchen Baluta ftart erhöht Haben. 
Dedung des Einfuhrüberfchuffes Kamen feit MAusbruch des 
'nnahnen aus dem internationalen Frachtverkehr kaum noch in 
ebenfo mar der größte Teil der Erträge aus aus[ändifchen Kapital 
tpapieren, Unternehmungen ufw.) für Deutfchland uneinziehbar geworden. 
SriedenSvertrageS haben fich die Verhältniffe weiter dahin verfchlechtert, 
nd feine Schiffe und feine aus(ändijchen Kapitalanlagen im wefentlichen 
Crträgniffe hieraus ftehen alfo in Sulunft nicht mehr zur Verfügung, 
wird Deutfchland für die Beförderung feiner cigenen Außenhandel8 
Ausland fchwere Tribute zu zahlen haben, die fchäbungsweife meh 
de Goldınart für das Yahı ausmachen werden. 
it der Handelsbilanz Konnte im Kriege nur mit Sold, Wertpahbieren 
nm gebeift werden, und auch Künftig werden nur Ddiefe Deckungsmittel 
(ebtgenannte, in Betracht Fommen. ; 
d ft feit Yuli 1914 durch die Neichsbank und durch den privaten 
Mehr als 2 Milliarden Goldmark an das Ausland abgegeben worden, 
58 etwa 5 Milliarden Mark der Wareneinfuhr beglichen fein dürften 
;tpapieren, ausländifchen und inländifchen, find nach einer von der 
vtlaufend angeftellten Ermittlung feit Ausbruch des Krieges bis Ende 
etwa 17 Milliarden Mark in das Ausland verkauft worden, von denen 
rden Mark auf ausländifche Titel, die reftlichen 13 Milliarden Mark 
Dland ausgeftellte Bapicre entfielen. Diefe Siffern beruhen für die 
zum Teil auf Schäfungen, da von den Hauptfächlich in Betracht Kommen- 
Öroßbanken wegen Arbeitsüberlaftung feit einiger Zeit Ziffern nicht 
werden Können. 
u8fuhr von Gold und Wertpapieren find mithin von dem oben auf 
Mark bezifferten Einfuhrüberfhuß [Häbungsweife etwa 22 Milliarden 
: worden, rechnet man noch etwa 10 Milliarden Mark für Verkäufe 
ven, die Ser Neichsbank nicht bekannt geworden find — feien e8 legt 
illegitime (Vermögensverfchiebungen nach dem YHuslande) —, fo muß 
incht als 50 Milliarden Mark im Wege der Rreditinanfpruch: 
Äge Deckung gefunden haben, 5. 6 durch Kreditoperationen in aus 
inländifcher. Valuta fowie durch Bezahlung mit Marknoten. Dicfe 
fielen felbftverftändlich Feine endgültige, fondern nur eine vorläufige 
ing dar und bedeuten cine fortdanernde Gefährdung unferer Währung; 
ite müffen bei Fälligkeit abgedeckt werden, foweit eine Verlängerung 
it, und machen alsdann wiederum SGold-, Wertpapier- oder Waren 
ausfuhr nötig, wobei zu beachten Gleibt, daß auch die Ausfuhr von Mertyuayieren 
Deckung des Einfuhrüber: 
fchuffes. 
Auslandsfrachten und 
Kapitalanlagen. 
Sold, Wertpapiere, Kredite 
is