Tabelle 83
Die Bewegungen der für die Beurteilung des Standes
der deutschen Iahlungsbilan^ maßgebenden Rurfe von
Auslandswechseln.
b. Überschreitungen nnd Unterschreitungen der Goldpuukte?)
London
(8 Tage, von 1909 ab Sicht.)
Paris
(8 Tage, von 1909 ab Sicht.)
Amsterdam
(8 Tage.)
New yovf
(Sicht.)
A)ien
(8 Tage.)
Jahr
Gesamtzahl
der
Börsennotie
auf oder
unter
dem theoretischen
Gold-Import-
von
20, s 4
auf oder
über
dem theoretischen
Gold-Export-
von
20,50
Gesamtzahl
der
Bvrsennotie-
aus oder
unter
dem theoretischen
Gold-Import
von
80,60
auf oder
über
den,theoretische»
Gold-Export
von
81,40
Gesamtzahl
der
Börscnnotic-
aus oder
unter
dem theoretischen
Gold-Import-
von
168,2 5
auf oder
über
dem theoretischen
Gold-Export
von
169,5 7 5
Gesamtzahl
der
Börscnnotie«
rangen
aus oder
unter
dem theoretischen
Gold-Import-
von
416,80
auf oder
über
demtheorctischcn
Gold-Export-
von
421,875
Gesamtzahl
der
Börsen-Notie
auf oder
unter
dem theoretischen
Gold-Import
von
84,80
auf oder
über
dem theoretische»
Gold- .
Exportpunkt
von
85,30
1
2
3
4
5
a
7
8
»
10
1 1
12
13
14
15
1(5
1896
156
—
156
2
—
156
26
149
11
305
72
5
1897
157
—
—
157
—
157
—
—
138
—
—
301
25
5
1898
156
—
22
156
—
—
156
—' .
11
145
—
30
302
45
1899
156
—
19
156
—
, -7—
155
13
11
143
—
—
300
235
—
1900
157
~~
48
157
—
94
157
—
19
142
. —
8
302
248
—
1896/1900
782
—
89
782
2
94
781
39
41
717
11
38
1 510
625
10
1901
155
—
—
155
18
155
—
3
143
—- '
—
303
81
1902
157
—
—
157
—
40
157
—
—
149
—
—
305
—
171
1903
157
--21
157
—
50
157
— '
8
154
—
9
302
—
166
1904
157
2
6
157
—
21
157
—
20
155
—
—
307
—
86
1905
156
—
—
156
—
50
156
1
21
156
—
—
301
1
51
1901/1905
782
2
27
782
—
179
782
1
52
757
—
9
1 518
1
555
1906
157
—
42
157
—
87
157
—
157
15
303
5
1907
156
•—
77
156
—
74
156
— ,
45
156
—
32
304
32
2
1908
157
—
5
157
—
57
157
26
157
—
—
301
—
52
1909
305
—
40
305
—
33
157
—■
21
157
'
—
305
19
110
1910
304
—
27
304
—
—
156
—
15
156
—
304
—
—
1906/1910
1 079
191
1 079
—
251
783
—
107
783
47
1 517
51
169
') Auch der Berechnung der theoretischen Goldpunkte liegen die Kurse für Sichtwcchsel zugrunde. Infolgedessen finden die Anmerkungen zn Tabelle 81
analoge Anwendung.
3n der Praxis erfahren die Goldpunkte mancherlei Veränderungen nach der einen oder anderen Richtung, so durch den wechselnden Preis für
Gold in London, durch die veränderlichen Transport- und Versicherungsspesen, die verschieden gearteten Geschäftsbeziehungen der Arbitrageure zu den einzelnen
Plätzen und in gewissem Umfange auch durch die Schwankungen der Diskontsätze am internationalen Geldmarkt. Da alle diese Momente, teils wegen der Unmöglichkeit
ihrer Erfassung, teils wegen des unverhältnismäßig hohen Arbeitsaufwandes, der mit ihrer genauen Feststellung verbunden wäre, in der obigen
Tabelle als konstante Faktoren betrachtet worden sind und für die Zeit von 1896 bis 1910 mit einem festen, fich gleichbleibenden Punkt gerechnet worden ist,'so
kann die Tabelle lediglich einen annähernden Überblick über das Verhältnis der Wechselkurse zu den Goldpunkten geben. Für die Beurteilung der internationalen^
Goldbcwegungen kommt hinzu, daß die Zentralnotenbanken die Praxis befolgen, auf die Einfuhr von Gold zinsfreie Vorschüße zu gewähren und bei
ihren Ankäufen und Abgabe» von Gold wechselnde Preise zugrunde legen, wodurch die Bedeutung der sog. Goldpnnkte mehr oder weniger illusorisch wird.
212
