Industrie und Finanz, 81 
der Konsum im Inland durch die Verarmung herabgedrückt ist, die Ex- 
portprämie nicht mehr existiert und das Ausland in protektionistischer 
Politik sich abschließt, 
Die kaufmännische Disposition ist erschwert durch die Verwilde- 
rung der Zahlungssitten und den Bonitätsrückgang der Kundschaft, Zwar 
sind Passivhypotheken mit Bruchteilen der früheren Schuldenlast durch 
die Markentwertung getilgt, das spielt jedoch keine Rolle gegenüber der 
weitgehenden Verschuldung, denn mit einer solchen ist die Industrie 
in die neue Epoche eingetreten, Das schlimmste ist, daß Betriebsmittel 
allenthalben fehlen, Bestände in Markwährung aus früherer Zeit sind 
ja wertlos geworden. Der gewiß einmal vorhanden gewesene, wenn 
auch immer stark überschätzte Devisenbesitz der Industrie mußte schon 
längst zu Auffüllung der Betriebsmittel und zu Steuerzahlungen reali- 
siert werden und fehlt heute, Zu allem kommt noch die Industrie- 
belastung gemäß dem Dawes-Gutachten, 
Alle in der Wirtschaft wirkenden Kräfte stehen demnach vor 
neuen, sehr schweren Aufgaben. Durch die Vernachlässigung der tech- 
nischen Seite sind wir im Rückstand gegenüber manchen fremden Län- 
dern, Die technische Leitung muß nunmehr für rationelle Produktion 
sorgen, Überschüssige, lebensunfähige Gebilde werden verschwinden 
müssen, um in der straffen, zur höchsten Leistung fähigen Anlage zu- 
sammengefaßt zu werden. Wir werden so zu einer Konzentration der 
Kräfte kommen müssen, was aber keineswegs gleichbedeutend mit Kon- 
zernbildung ist, 
Mehr aber noch als bisher, wenn auch in anderer Weise, wird das 
Finanzproblem uns beschäftigen. Mit kargen Mitteln müssen wir einen 
raschen und hohen Umsatz bei relativ niedrigem Nutzen bewältigen. 
Dennoch muß sich der Umsatz aber der finanziellen Leistungsfähigkeit 
anpassen, Wird diese bei der Produktion der Industrie oder bei dem 
Umsatz des Handels nicht genügend berücksichtigt, so drohen dem Un- 
ternehmen Stockungsgefahren, Häufiger noch als in früheren Epochen 
ist Illiquidität des Unternehmens, nicht Minussaldo der Bilanz, zur Zeit 
die Ursache von Zusammenbrüchen. 
Diesem Umstand der Betriebsmittelnot muß auch die Steuergesetz- 
gebung Rechnung tragen, der Ökonomie eine Atempause geben, damit 
sie sich aus dem Chaos des letzten Dezenniums erhole. 
Das beleuchtet nur die negative Seite. Positiv muß dafür gesorgt 
werden, daß die Finanz den Unternehmungen wieder Kapitalien zuführt. 
Auch das ist erschwert. Kreditnahme, in welcher Form sie auch er- 
folgt, muß notwendigerweise gegenwärtig mit zu hohem Zins belastet 
sein, Der Leihwert des Geldes besteht aus zwei Komponenten: dem 
Zinssatz und der Risikoprämie. Zins ist der Preis für Geldhergabe., 
Die deutsche Wirtschaft.