gewißheit darüber, wie vom Jahre 1923 ab die deutschen
Leistungen erfolgen sollen, auf die wirtschaftliche und
finanzielle Lage nicht nur Deutschlands, sondern auch der
alliierten Länder einen lähmenden Einfluß ausübt,
Deutschland wird zur Leistung der Reparation nur dann
imstande sein, wenn der Kredit des Inlandes und Auslandes
für Finanzoperationen großen Stils in Anspruch
genommen wird, Zurzeit wird aber die Kreditwürdigkeit
Deutschlands weder von dem inländischen noch von dem
ausländischen Anlagekapital anerkannt, Es fehlt allgemein
das Vertrauen, daß Deutschland imstande sein werde,
unter den gegenwärtig gegebenen Bedingungen wirtschaftlich
so zu erstarken, daß es als ein zahlungsfähiger
Schuldner für eine große Reparationsanleihe "angesehen
werden kann. Das Vertrauen der Welt in Deutschlands
Zahlungsfähigkeit wiederherzustellen, ist die Vorbedingung
für eine befriedigende Lösung des Problems,”
Die Entscheidung auf den deutschen Antrag wurde der
Reparationskommission übertragen. Diese brauchte sehr lange
Zeit, um einen Entschluß zu fassen, Nach dem Sturze des
Kabinetts Briand hatte Poincare in Frankreich die Regierung
übernommen, Es stellte sich bald heraus, daß der Widerstand der
französischen Mitglieder der Reparationskommission gegen das
Moratorium immer stärker wurde, Vertrauliche Rücksprachen in
Paris ergaben, daß die Frage der Garantien eine entscheidende
Rolle spielte, In dieser Hinsicht befriedigte die Antwort der
deutschen Regierung nicht, Die vorgeschlagene Zwangsanleihe von
einer Milliarde Goldmark fand keine ernsthafte Beachtung. Sie
wurde auch gegenüber dem großen Fehlbetrag des deutschen
Haushalts nicht als ausreichend angesehen.
Als ich erkannte, daß das Moratorium nur gegen einschneidende
Kontrollbefugnisse der Alliierten zugestanden werden sollte, trug
ich den Mitgliedern der Reparationskommission meine Bedenken
dagegen vor: Bei voller Würdigung der politischen Notwendigkeiten
in den alliierten Staaten müsse man darauf achten, daß
die Kommission nicht etwa den Fehler mache, Deutschland durch
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