Plänen sollte die deutsche Schuld im Wege der Aufnahme von
Anleihen abgetragen werden,
Auch der Dawesplan hat sich die Anleihe-Idee zu eigen gemacht,
 aber nur für einen Teil der Reparationsschuld, nämlich
nur insoweit, als sie auf der Reichsbahn und auf der deutschen
Industrie lastet. Weiter zu gehen und für die gesamte Reparationsschuld
 die Ausgabe von Anleihen vorzusehen, war dem Dawesplan
 nicht möglich. Er hätte dann ja die Höhe der gesamten
Reparationsschuld festsetzen müssen, was, wie wir wissen, nicht
seine Aufgabe sein durfte. Er hat sich notgedrungen darauf beschränken
 müssen, das Endziel der Reparation, die Gesamtanleihe,
 sozusagen verhüllt und verschämt anzudeuten.
Die Jahresleistungen können aber erst dann in eine Kapitalschuld
umgewandelt werden, wenn sich die Alliierten dazu entschlossen
haben, die seit dem Londoner Zahlungsplan vom 5. Mai 1921 noch
immer unveränderte Reparationsschuld endgültig mit einem vernünftigen
 Gesamtbetrage festzusetzen, Dazu muß es im Interesse
der beiden Seiten über kurz oder lang kommen, Die Alliierten
wollen ja doch die Reparation, das heißt den Ersatz ihrer Kriegsschäden,
 Je früher sie den Ersatz bekommen, um so besser für ihre
Finanzen und für ihre Wirtschaft. Von den deutschen Jahresleistungen
 unter dem Dawesplan haben sie verhältnismäßig wenig.
Sie sind zwar für Deutschland eine gewaltige Last, aber für die
einzelnen Alliierten in ihren finanziellen Nöten nur Tropfen auf
einen heißen Stein, Sie können den Schaden nur sehr langsam
wieder gutmachen, Der Dawesplan hat sie als einen Notbehelf eingeführt,
 um für eine gewisse Uebergangszeit geordnete Verhältnisse
in der Welt wiederherzustellen, Aber schließlich hat die Reparation
nur dann einen Zweck, wenn sie in absehbarer Zeit geschieht. solange
 die Schäden und die Folgen der Schäden noch bestehen,
Diese verschwinden von Jahr zu Jahr immer mehr, Die Reparation
wird widersinnig, wenn sie in der Hauptsache erst zu einer Zeit
erfolgt, wo keine Schäden mehr zu ersetzen sind. Die Zahlungen
Deutschlands an die Alliierten verlieren auch rein rechnerisch
von Jahr zu Jahr mehr an Wert. Was zum Beispiel nach dreißig
Jahren gezahlt wird, stellt heute nur einen geringen Bruchteil des
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