Es JOURNAL DES ÉCONOMISTES
L’explication est facile. Une économie nationale qui est enchevétrée
dans le réseau de l’économie mondiale et qui vit néanmoins sous
l'influence des deux erreurs précitées ne manifeste, pour ainsi dire,
aucune réaction qui lui soit propre. Au contraire, elle sera conti-
nuellement régie par le cours du commerce extérieur, qui se carac-
térise ou bien par un excédent d’importations, ou bien par un excé-
dent d’exportations, de marchandises, ou bien par des entrées, ou
par des sorties de métal précieux. Le mouvement des métaux pré-
cieux et l’évolution du commerce international ont revêtu, au plus
haut degré, une allure cyclique dans ces derniers temps, comme il
est à peine besoin de le rappeler. Une économie nationale qui est
régie et commandée par des mouvements cycliques aussi marqués
ne peut qu'être elle-même cyclique. Quant à la politique écono-
mique, qui considère comme son premier devoir de suivre ces
mouvements cycliques, elle ne peut qu’être également cyclique dans
la plus large mesure.
CrarirrE V
Le mouvement cyclique au Japon ; aperçu général, 1868-1925
Lo fait qui se vérifie avec l’exactitude d’une expérience de labo-
ratoire est le suivant : au Japon, s'ouvre une période de conjonc-
ture favorable, quand se produit un afflux de métal précieux; une
crise ou une dépression se manifeste ‘quand d'importantes quan-
tités de métal sortent du pays. Ce fait indubitable et facilement con-
trôlable détermine l'orientation de la politique économique pré-
sente. Pour homme d’Etat japonais, il n°y a pas d’ennemi plus
dangereux que l'apparition d’une conjoncture de baisse. Un gou-
vernement, même s’il pratique une saine politique économique et
financière, tombe dans l’impopularité et finit par périr, s’il fait
naître une conjoncture de baisse ou laisse cette conjoncture se
poursuivre. Au contraire, un gouvernement, même incapable, peut
escompter une longue existence, s’il a devant lui une période de
conjoncture favorable. La conséquence, c’est que tous les hommes
politiques qui tiennent le gouvernail mettent tous leurs soins à créer
ou à prolonger une conjoncture favorable et à écarter une con-
joncture défavorable, sans souci des sacrifices qu’exige cet effort.
même si ces sacrifices risquent de compromettre la santé politique
et économique du pays.
Conjoncture favorable signifie, au Japon, niveau élevé des prix;
on conçoit donc qu’un gouvernement qui a inscrit sur son dra-
peau l’abaissement artificiel des prix ne prenne jamais au sérieux
ae
