lui-même la même confiance auprès de C, son concessionnaire. Ainsi 
se noue la chaîne des ayants droit et se tisse toute la trame de la con- 
fiance publique. Ainsi le crédit, valeur immense, est engendré par le 
public lui-même. Or il advient que ce bien commun est accaparé 
par les banques qui la vendent ensuite à leur profit personnel. C’est 
rendre à César ce qui appartient à César, au public ce qui est son avoir 
que d’organiser en service officiel un système monétaire fait par et 
pour le public. 
[. Balance des comptes. 
Dans nombre de pays européen, depuis la guerre la statistique 
officielle enregistre un déficit annuel de la balance des comptes qui 
s’élève à des millards. (Mémorandum sur les balances du commerce 
extérieur, 2 volumes, Société des Nations, 1924.) 
Depuis l’aube des temps modernes où l’action du commerce inter- 
national a à se faire sentir, la notion de la balance des comptes a eu 
une importance croissante. Elle est au fond de toutes les notions sur 
le mercantilisme, le colonialisme, le protectionnisme, l'impérialisme. 
Son contenu a été en se précisant. Simple balance des importations 
et des exportations des marchandises au début, il n’a pas tardé à s’y 
ajouter les revenus des capitaux placés à l’étranger ou possédés par 
l'étranger, et aussi les envois des émigrants et l’apport des voyageurs 
étrangers à inscrire à l’entrée et à la sortie. 
Le tourisme est devenu un facteur économique d'importance. On 
estime le nombre de visiteurs étrangers (Américains) pour l’Europe 
entière à 300,000, apportant 350 millions de dollars, dont 250 millions 
ont été à la France, en 1924. Avant la guerre, la Suisse, l'Italie et la 
Norvège ont partagé avec Paris la faveur des voyageurs. Le tourisme 
entre pour 500 millions de francs dans la balance des comptes de la 
Belgique. 
La balance des comptes est immédiatement influencée par le chô- 
mage. D’après les chiffres de M. E. S. Bradford, le chômage total aux 
Etats-Unis peut causer une perte annuelle allant de 15 à 45 milliards 
de francs-or. En IQ21, la Belgique a perdu pour cause de chômage 
158 millions-or. 
La grande guerre a créé un fait nouveau : les dettes entre Etats 
et le paiement des arrérages de ces dettes. Cet élément est venu s’ajou- 
ter aux autres déjà existants : commerce extérieur, créances privées 
de l’étranger, dettes dites extérieures des Etats et dues à des particu- 
liers, émigrants et touristes. Pour la France, sur une dette totale de 
393 milliards, la dette extérieure est de 100 milliards. Sur la base du 
dollar à 18 francs, elle représente environ 6 % du revenu total de la 
France qui est ainsi appelé à passer les frontières chaque année. 
La question des réparations intervient aussi dans celle de la balance 
des comptes. Elle a trouvé sa solution conformément à des directives 
toutes nouvelles. Le Comité d’experts, au début de 1025, a travaillé