Cette production accrue de produits alimentaires This increased production of kood and raw 
et de matières premières? n’a cependant pas été materials? has, however, not been accompanied by 
accompagnée par un accroissement correspondant a corresponding increase of international con- 
du commerce international, car le volume du come merce, for the volume of trade in 1925 was only 
merce en 1925 était seulement de 5°/, supérieur à 65 per cent higher than before the war. 
celui d’avant-guerre. 
30 Ces statistiques, toutefois, visent le monde 3. But these statistics relate to the world as a 
dans son ensemble; elles ne représentent pas Ia whole. They do not represent the position ok each 
situation de chaque continent. Tandis que certaines continent. While certain parts ok the world have 
Parties du monde ont progressé beaucoup plus vite progressed considerably more than these average 
que ne lindique la moyenne de ces chitkres, il en ligures indicate, there are other continents, notably 
est d’autres, l'Europe, par exemple, qui demeurent Europe, which are far behind. The production ok 
de loin en arrière. La production de l'Europe, dont Europe, whose population has increased by 1 per 
la population s'est acerue de 1’s,, n’était en 1925 cent, was in 1925 about 5 per cent greater than in 
que de 5'/, supérieure à celle de 1913, accroisse. 1913, an increase materially slower than in Pre- 
ment notablement inférieur à celui des années war years, while its international trade was only 
d’avant-guerre, cependant que le volume de son S89 per cent of the pre-war volume. Further illus- 
commerce international n’atteignait à ce moment klration of the fact that the economic difficulties 
que 89 "], de celui d’avant la guerre. Une autre are most acute in Europe is to be found in the 
preuve de la plus grande acuité des difficultés volumes on special industries. Its most distressing 
économiques en Europe résulte de la documentation symptom is the abnormal degree ok unemployment 
concernant diverses industries particulitree. Le wahich still obtains in certain countries, while its 
sy mptôme le plus alarmant de ces difficultés semblo financial reactions are shown in the burdensome 
être la persistance anormale du chômage dans cerr- taxation and inadequate savings of Europe. 
tains pays, cependant que ses réactions financières 
se lisent dans le poids écrasant des charges fiscales 
et dans l’insuffisance de l'épargne européenne. 
4o Il serait cependant faux de croire que 4. It would, however, be a mistake to assume 
lVéconomie européenne ait pu se trouver aussi that the economic condition of Europe could be 
gravement déséquilibrée sans que celle des pays so seriously disorganised without alkecting that ol 
extrareuropéens s’en soit ressentie par contrercoup. the rest of the world. Other countries certainly 
Ces derniers soufkfrent évidemment de la diminution feel the effects of Europe's reduced consuming 
du pouvoir d’achat qui frappe le vieux continent. power. There also is no doubt that the world is 
II ny a point non plus de donte que le monde ne alfkected by the fact that Europe has been com- 
soit afkecté de la demi-carence de Europe dans pelled for the time being to renounce several of the 
Plusieurs des fonctions que celle-ci avait antérieure.- functions in world economy which had previously 
ment assumées. heen hers. 
5° Mais, ni en Europe ni en dehors d’Europe., 5. But neither in Europe nor in the rest ok the 
on ne pent dire que la situation économique soit world is the economic position unifkormly good or 
uniformément bonne ou mauvaise. Au contraire, il bad. On the contrary, the depression is clearly 
apparaît clairement que la crise se concentre sur concentrated in certain main trades. Some ol 
certaines industries principales. Telles d’entre ellee, these, such as the iron and steel industry, 
comme la métallurgie, les constructions navales, shipbuilding, and the chemical trades, were 
les industries chimiques, ont été artificiellement artificially expanded to meet war needs. Demand 
développées pour faire face aux besoins de Ia has, however, been restricted by the fact that lack 
guerre. Cependant. la demande a été limitée par le of capital resulting from diminished savings has 
kait que le manque de capitaux, résultant de la prevented economic development on the same scale 
diminution de lépargne, a empêché le développe: as before the war. The iron and steel industry, 
ment économique de se manifester sur le même pied wldluch is largely concerned with providing fixed 
qu’avant la guerre. La métallurgie qui fournit, capital in various forms, is particularly akkected 
dans une mesure considérable et sous des kormes by this fact. Other industries, of which the cotton 
diverses, des produits dont l’amortissement est Ient industry is a notable example, have had to adapt 
a été particulierement afkectée par cette circon- themselves to a very considerable increase in Pro- 
stance. D’autres industries, notamment celle du ductive capacity in distant countries. Others, 
coton, ont eu à s’adapter à un fait nouveau: again, like the coal trade–the demand for whose 
l’acceroissement considérable de Ia capacité de pro- product has been considerably checked by alter- 
duction de certains pays lointains. D’autres encore, native sources of power and by economies in the 
Par exemple, l’industrie houillère — qui ont vu la use of fuel--have suffered, while the petroleum 
demande de leurs produits considérablement dir and electric power industries have prospered. But 
minuée par Il’usage d’autres sources d’énergie ou perhaps the most extreme example of dislocation 
? La prodnetion des articles finis doit s'être acerue plus vite ? The production of finished commodities must have inereased 
que ne l'’indiquent ces ehifkres, dès l'instant que le progrés faster than these figures, since technical progress largely consists 
technique réside essentiellement dans un emploi plus complet of the more complete and more economical use of raw material 
et plus économique des matieres premiéres