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En cette matière comme en bien d’autres, un problème bien 
éclairé est à moitié résolu. Efforçons-nous de comprendre 
d’abord en quoi consistent ces deux méthodes. Voyons ensuite 
leurs inconvénients et leurs avantages, et nous aboutirons 
peut-être à une conclusion qui ne saurait laisser indifférents 
les Pouvoirs Publics, quand elle représente l’opinion d’un 
Groupement qui, comme le nôtre, parle au nom d’une portion 
considérable du commerce extérieur français. 
STABILISATION 
La stabilisation d’une monnaie, au sens où nous l’entendons 
et où elle vient d’être pratiquée en Belgique, c’est le rétablis- 
sement de la convertibilité-or du billet, mais à un taux qui n’est 
pas le taux ancien. 
Le billet de banque de cent francs portant la signature de la 
Banque de France était racheté par elle, avant guerre à présen- 
tation, cinq louis d’or. 
La stabilisation à Ia parité de 125 francs la livre par exem- 
ple veut dire que la Banque reprendra le rachat à présentation 
de ses billets, mais qu’au lieu de cinq louis elle n’en donnera 
qu’un. 
Il va sans dire que nous présentons l’opération en raccourci, 
mais qu’elle peut comporter des modalités diverses, telles que 
la création d’une nouvelle monnaie, la limitation du change 
fixe aux opérations de commerce extérieur, ete…, mais son 
essence est bien celle que nous indiquons : échange illimité des 
billets contre un poids d’or inférieur au poids d’or qui était 
donné avant-guerre en rachat du même billet. 
CONSEQUENCES DE LA STABILISATION 
En supposant la stabilisation réussie, et nous verrons plus 
loin que c’est une œuvre délicate, ses conséquences sont mul- 
tiples. 
Sauf conventions contraires, la nouvelle valeur du billet 
désormais constante, mais diminuée, règle l’exécution de tous 
les engagements. Toujours en supposant la base 125 pour la 
livre, l’Etat au lieu de payer ses rentes en billets de 100 francs 
valant chacun 100 francs-or, ou par exemple vingt journées de 
7. STABILISATION OU REVALORISATION