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Die gegenwärtige Lage der liberalen Schule 
Zinsfußes wirken jedoch entgegen: große Erfindungen und 
Entdeckungen, welche manchmal sofort in großem Maßstab 
praktisch verwertet werden können; Auswanderung von Kapi 
talien, endlich Kriege und soziale Umwälzungen. Als Resultante 
dieser beiden entgegengesetzten Ursachenreihen ergibt sich eine 
normale Tendenz zu stufenweiser Abnahme des Zinsfußes. Die 
allgemeine Norm, die bei den zivilisierten Völkern die Höhe 
des Zinsfußes bestimmt, ist die durchschnittliche Produktivität 
der neugebildeten und der disponiblen Kapitalien 1 ). 
Auffallender noch als das Sinken des Zinsfußes ist in den 
Ländern alter Kultur die starke progressive Abnahme der Boden- 
rente, selbst schon der städtischen. Leroy-Beaulieu erweist 
diese Tendenz für Frankreich statistisch. Übrigens wirkt die 
Abnahme des Zinsfußes herabdrückend auf die Grundrente und 
somit hemmend auf das Inkrafttreten des Ricardo sehen Grund 
rentengesetzes. Da große agronomische Entdeckungen für das 
XX. Jahrhundert in sicherer Aussicht stehen, ist ein immer 
weiteres Sinken der Bodenrente zu erwarten -). 
Was endlich den durchschnittlichen Unternehmer gewinn be 
trifft, so tragen zu dessen stufenweiser Abnahme in den Ländern 
alter Kultur hauptsächlich bei : wiederum das Sinken des Zins 
fußes, welches die Zahl der Rentner verringert und die Kapital 
besitzer zur eigenen Verwertung desselben antreibt; die zu 
nehmende Achtung, die Industrielle und Handeltreibende in 
der Gesellschaft genießen, was zur Vermehrung ihrer Zahl 
führt und damit zu gesteigerter Konkurrenz; Verbreitung 
von Besitz, Kredit, Bildung, die immer mehr Leute in den 
Stand setzen, Unternehmer zu werden, endlich die Verringe 
rung des Risikos in den ältern Gewerben, indem die Her 
gelangen. Den fundamentalen Unterschied zwischen materieller und wirtschaft 
licher Produktivität der Kapitalanlagen kann man nicht genug betonen : „In der 
Industrie bleibt die materielle Produktivität bei jeder Kapitalsteigerung ; manch 
mal nimmt sie sogar zu. Aber die wirtschaftliche Produktivität, wenn ich mich 
so ausdrücken darf, d. h. der geschaffene Nutzen hat die Tendenz abzunehmen, 
wenn über eine gewisse Quantität von Produkten hinausgegangen wird.“ Das 
Gesetz vom Grenzwert und Grenznutzen kommt dabei zur Geltung. Traité, 
Bd. II, p. 136—138. 
x ) Traité, Bd. II, p. 154 ff. 
2 ) Traité, Bd. I, p. 765 ff.