ESTLANDS WIRTSCHAFT IM JAHRE 1927
EIN VUEBERBLICK UEBER EINIGE BEDEU "ENDE WIRTSCHAFTSZWEIGE

Das vergangene Jahr brachte in Estland, sowie
Iberhaupt in den Baltischen Staaten keine tiefeinschneidenden
 Ereignisse; dafür war es ein Jahr der weiteren
Stabilisierung und, dadurch, eine weitere Grundlage für
die günstige wirtschaftliche Entwicklung in der Zukunft.
 Diese letzte Feststellung kann bereits an der
Hand der bereits vorliegenden Resultate für das erste
Vierteljahr 1928 als richtig bewiesen werden; verschiedene
 Monatsabschlüsse der estnischen Wirtschaft zeigen
 überaus günstige Zahlen: es genügt z. B. auf den
Export im März 1928 hinzuweisen, dessen Zahl überhaupt
 bis jetzt das größte von Estland auf dem Gebiete
der Ausfuhr Erreichte darstellt,
Im Jahre 1927 interessiert uns zunächst der G e 1 damlauf,
 Die hierüber . vorliegenden Ziffern sind
überaus günstig. Was zanächst die Entwicklung der
Staatsfinanzen Estlands im Laufe der letzten Jahre anbelangt
 — die Entwicklung, die zur Einführung der
Krone. geführt hat, zitieren wir einen Abschnitt aus
ainem Artikel des estnischen Pressechefs M. Meri (im
„Baltischen Almanach für das Jahr 1928“, Baltische
Yresse, Danzig), der den Werdegang der Krise und ihre
Behebung in Ziffern kleidet:
„1918/19 war die estnische Regierung vor die Aufgabe
 der Finanzierung des Freiheitskrieges gestellt
worden, ohne irgendwelche finanzielle Einkünfte zu
besitzen. Der erste Notbehelf war eine kleine finnische
Anleihe. Erst 1920 ‚als Estland auf Grund des Friejensvertrages
 von Tartu die Summe von 15 Millionen
Goldrubeln erhielt, konnte man an eine Ordnung der
Staatsfinanzen denken. Im folgenden Jahre machte
man einen energischen Versuch die Vorschläge
der Brüsseler Finanzkonferenz durchzuführen und
1922 erzielte der Staatshaushalt bereits. einen
Veberschuß von ca. 1,6 Milliarden Mark. Fast
alle darauffolgenden Finanzjahre haben. Ueberschüsse
von ca. 300 Millionen Mark ergeben, die sämtlich der
Volkswirtschaft zugeführt wurden. Nur 1924, als Mißernte,
 vereint mit den Folgen der mitteleuropäischen In-Hation,
 in Estland eine Wirtschafskrise hervorrief,
mußte sich der Staat mit einem geringeren Ueberschuß
jegnügen (67,7 Millionen Mark).
” Größer waren die Folgen dieser Krise für die 1919
gegründete Eesti Bank. Zur Belebung der Wirtschaft
und insbesondere der schweren Industrie mußte sie ca.
5 Milliarden Esti Mark in den Unternehmungen leihweise
 investieren. Infolge der schlechten Konjunktur
1923/24 war ein Teil der Kredite zugefrorea, die Zentralbank
 litt an Geldmangel und die Folgen ihrer kredit.
geberischen Tätigkeit schienen die Währnung in’ Mitleidenschaft
 zu ziehen. Eine Bank- und Währungs:
reform größeren Umfangs schien demnach absolut notwendig.
 Um Mittel zu ihrer Finanzierung zu erlangen,
wandte sich Estland an den Völkerbund. Am 10. Dezember
 1926 unterschrieb Finanzminister Sepp .die
Genfer Protokolle, laut, derer der Völkerbundrat eine
Garantie für eine internationale Anleihe von 1350 000
Pfund Sterling netto übernahm. Die Anleihe wurde im
juni 1927 emittiert, wobei die englische Tranche in
London binnen einiger Minuten zwöltmal überzeichnet
wurde. Dieser Erfolg bewies, daß der Weg über den
Völkerbund der richtige gewesen war. ‚Anfang Dezember
 1927 erließ die Regierung eine Verordnung, wonach
ab 1. Januar 1928 die estnische Krone (kroon) gleich
100 EMk. als Valutaeinheit eingeführt wird, Der Feingoldgehalt
 einer E. Kr. entspricht dem einer skandinavischen
 Krone,“
Was im allgemeinen die Bilanz der estnischen
 Banken im Jahre 1927 anbelangt, so verzeichnen
 wir in erster Linie als günstiges Resultat die
1öhe des Nettoverdienstes, Er betrug:
Am 1. Dezember 1927 — 208 000 000 Eestimark,
dafür aber $> ;
Am 1. Dezember 1926 — 187 000 000 Eestimark.
Die Banken arbeiten also durchaus mit Gewinn. In
der gleichen Weise ‚ist die Gesamtsumme der Bankxapitale
 im Vergleich zu 1926 gestiegen. Die 21 in die
Bilanz einbezogenen Aktienbanken erwiesen
1926 Eigenkapitalien — 994000000 EM.
1927 » — 1042000000 „ ;
Die Konto- und Spartätigkeit nahm nach der {folzenden
 Tabelle zu (Ziffern in Millionen Eestimark) *
1926 1927
Befristete Einlagen 511 763
Zinlagekontis mit tägl. Kündigung 1727 2 262
Konto-Korrentrechnungen 135 „211
Diese Posten geben im Jahre 1927 zusammen Einıaagen
 in der Höhe von 3236 000 Eestimark im Vergleich
 zu 2373 000 000 im Vorjahre., Ueber die weiteren
 Bilanzposten der estnischen Banken zitieren wir
nach der estnischen Presse: „Der verstärkte Zustrom
iremder Gelder belebte die Aktivoperationen der Banzen.
 Die gesamten Darlehen stiegen auf 5565 Mill.
EM., d. h. 26,3 % (ausländische Wechsel von 427 auf
558 Mill., inländische Wechsel von 1086 auf 1413 Mill.,
Kontokorrente von 2703 auf 3307 Mill. EM.). Die Guthaben
 bei Korrespondenten erhöhten sich von 357 auf
332 Mill... davon in der Hauptsache die Guthahen im

Ausland. Die Nettoverschuldung der Banken an Has
Ausland hat eine stark wechselnde Bewegung aufzıveisen.
 ie Banken genießen guten Kredit im Ausand,
 den sie je nach Bedarf in Anspruch nehmen. Am
ı. Dezember 1926 machten die kurzfristigen Auslandsverpflichtungen
 insgesamt 876 Mill. EM. aus, am I,
Mai 1927 1312 Mill., am 1. Dezember 1163.“
Die estnische Staatsfinanzgebarung möchten wir
Her an Hand zweierlei Ziffern schildern: jener‘ der
;taatsschuld und der Staatseinnahmen. Die Staats-'chuld
 Estlands betrug am 1. Januar 1927:
Innere: am 1. Juli 1926 — 100 Millionen EM., am
Januar 1927: 79 131 000 EM.
Aeußere: am 1, Juli 1926 — 8 149 967 268 EM.,
m 1. Januar 1927; 8 185 287 449 EM.
Aeußere Schuld am 1. Dezember 1926 spezifiziert:

an Großbritannien (I) 1166200 -£
am 1, Januar 1927 1 159.647 £
an Großbritannien (I) 130000 £
am 1, Januar 1927: 130000 £
an U. S. A, 13830000 $
am 1, Januar 1927 15477927 $
an Schweden 708 172,95 Schw. Kr.
am 1. Januar 1927 986 398,96 Schw. Kr.
Völkerbundanleihe, Unterfertigt am 10. Dezember
926 — 1350000 £.
Die Markziffern in Kronen umgerechnet. lassen
m Vergleich mit dem Stand vom 1. Januar 1928 {folsenden
 Vergleich anstellen: „Die Staatsschulden beüfferten
 sich zum 1, Januar 1928 auf 115,1 Mill. Kr.,
jegen 103,6 Mill. Kr. am 1, Januar 1927 und 112,1 Mitl.
Xr, am 1, Januar 1926. Davon sind 5063 Mill. innere
ichulden gegen 110 .Mill. auswärtige. Hiervon entallen
 auf England 35,6 Mill. Kronen, Vereinigte Staaen
 73,9 Mill. Kr., Schweden (Warenkredit) 0,9 Mill.
{r. Die innere Schuld setzt sich zusammen aus: 647,1
Mill. Kr. staatliche Prämienanleihe, 4,4 Mill. Kr. Staatssassenscheine
 als Scheidegeld und 3,9 Tausend Kr.
Xassenwechsel.“
Die Staatseinnahmen und Ausgaben stellen sich
926/27 und zwar im Vergleich zu den Vorjahren wie
olgt dar (Eestimark, 00.000. weggelassen):
Einnahmen: 1920 — 2 611,4 1921 — 5 476,3, 1922
— 7083,8, 1923 — 7 734,7, 1924 — 7 475,5, 1925 —
7 750,7, 1926/27 — 7 848,5.
Ausgaben: 1920 — 3 241,4, 1921 -— 6.582,4, 1922
— 5517,3, 1923 — 7079,2, 1924 — 7 407,8, 1925 —
"417,2, 1926/27 — 7 848,5.
Die Ziffern der Staatsschuld zeigen uns eine sehr
jünstige Tendenz, die bis zum Budget des Berichtsahres
 andauert: die Staatswirtschaft schloß stets mit
nem kleinen Ueberschuß, was um so bedeutender ist,
ıls Estland im Laufe der letzten Jahre eine sehr große
zumme — ca. 3 000 000 000 Eestimark — für Inveititionen
 auf dem Gebiete der Volkswirtschaft aus-‚elegt
 hat. Mit dem Berichtsjahr setzt die Tendenz,
vie wir sehen werden, aus: das Budget für 1928/29
st nicht nur das erste Budget in Kronenwährung, sonlern
 auch das erste, das ein Defizit — es beträgt zwei
Aillionen — vorsieht. (Dieses Defizit ist in erster
zinie durch den Ausbau der Verkehrsstraßen verursacht,
 der ca. .1 Million in Anspruch nehmen dürfte).
loffen wir, daß in Bezug auf die Struktur des estniichen
 Budgets die Jahreswende 1927/28 keine grundätzliche
 Aenderung bedeutet, und das gegenwärtige
‚ahr mit seinem, wenn auch. unscheinbaren Defizit.
ne Ausnahme bildet.
Die Außenhandelsbilanz der estnischen Republik
m Jahre 1927 wollen wir ebenfalls jm Zusammenhang
nit den vorhergehenden Ziffern darstellen. Ab- 1920
zestaltete sich die Handelsbilanz Estlands wie folgt
(Ziffern v. 1920/26 aus dem „Baltischen Almanach‘),
lie Ziffern in Tausend EMk., wobei die eingeklammere
 Ziffer neben der Jahreszahl den durchschnittli-‘hen
 Dollarwert im hetreffenden Jahre in EM. bedeutet:
1920 (232) 1921 (361)
1395185 4482 607
1228379 . 2286638
—166 806 —2 195 969
1922 (340) 1923 (345}
Einfuhr 5589414 09323279
Ausfuhr 4811580 5711596
Saldo —777 834 —3.611 683
1924 (389) 1925 (375)
Einfuhr 8204209 09654625
Ausfuhr 7865790 9664618
Salde —338 419 +9 993
1926 (375)
Einfuhr 9 556 975
Ausfuhr 9 623 603
Salcdıaa ‘LA RAR

Was nun das Jahr 1927 anbelangt, so stellen sich
lie Ziffern wie folgt — und zwar in Kronen (unter
lieser Form sind die Ziffern veröffentlicht worden)
= Aare

Im port-— 369 000 Tons im Wert von 96 430 000
Kr. (das Vorjahr 1926 in Kr. umgerechnet: 393 000
Tons im Werte von 95 560 000 Kr.);
Export — 525000 Tons im Werte von
105.780 000 Kr. (das Vorjahr 1926 in Kr. umgerechnet:
138 000 Tons im Werte von 96 380 000 Kr.).
Die Aktivität dieser Bilanz wurde von der Presse
wie folgt kommentiert:
Der Ausfuhrüberschuß beträgt 1927 — 9350 000
Kr, Dieser Erfolg ist als das Resultat der Produktions
;teigerung der Wirtschaft im Jahre 1927 zu buchen.
Das Hauptexportgut sind Butter (9906 Tons) im
Werte von 27 660 000 Kr. und andere Produkte der
Viehzucht und Landwirtschaft (Flachs, Kartoffeln, Karoffelmehl).
 Außerdem Holz und Holzwaren, Zellulose
ınd Holzmasse, Papier, Textilwaren.
. Nach Estland wurden hauptsächlich importierfr
Getreide, Mehl, Kraftfutter, Zucker, Heringe, Baumwolle,
 Kohle, Metalle, Oele, Häute, Textilwaren, künstliche
 Düngemittel und Chemikalien, Maschinen.
Mehr. als die Hälfte aller importierten Waren
commt aus England, Deutschland und den Vereinigten
Staaten, etwa ein Drittel aus den skandinavischen Län«-lern
 und den Nachbarstaaten. Der deutsche Handel
st zum Teil Transithandel. (Der Anteil Deutschlands
ın der estnischen Einfuhr ist im Jahre 1927 zurückgezangen).
 Englands Anteil vergrößerte sich dank der
zesteigerten Einfuhr von Eisenbahnmaterial und Kohle,
der Handel aus den ‚Vereinigten Staaten belebt sich
lurch die Zunahme des Imports von Oel, Getreide und
Automobilen. Aus Rußland werden Getreide, Oel! und
<olonialwaren hereingeholt .
Der Export Estlands geht zu 60 Prozent nach Engand
 und Deutschland und zu fast 30 Prozent an die
;kandinavischen Länder und die Nachbarstaaten. Engand
 kauft hauptsächlich Holzwaren, Flachs und
*leisch; Deutschland Butter, Textilwaren usw. Die
\usfuhr nach der UdSSR., die im Vorjahre im erhöhten
Maße Leder und Textilwaren aus Estland kaufte, ist im
vergangenen Wirtschaftsjahr stark zurückgegangen.
Die günstige Entwicklung des Außenhandels hat
ihre Einwirkung auf dem Gebiete des Zollwesens gehabt.
 1924 war in Anbetracht der bis dahin passiven
dandelsbilanz eine starke Zollerhöhung eingetreten, so
laß der Zolltarif in einzelnen Positionen Prohibitivcha-'akter
 trug. Ende 1927 wurde mit der Herabsefzung
ler Zollsätze begonnen. Von den Zolleinnahmen sind
»twa 30. Prozent Schutzzölle für die einheimische Industrie..
 Ein Vergleich mit den Zollsätzen der übrigen
ı1enen Staaten zeigt, daß die estnischen nicht als hoch
zu bezeichnen sind. Wenn durch Zollmaßnahmen eine
Zinengung des Imports bewirkt werden mußte, so geschah
 dies zur Ausmerzung von finanziellen Schwierigceiten
 in der Uebergangszeit der volkswirtschaftlichen
Sntwicklung. Wenn eine Herabsetzung der Zölle vorzenommen
 wird, so steht sie stets in engstem Zusamnenhang
 mit der Entwicklung der Staatsfinanzen.
Eine wichtige Stelle im estnischen Handelsleben
ummt .das Holz ein, dessen Anteil am estnischen
3xport mit 20 Prozent zu bewerten ist. Es handelt sich
ıer - selbstverständlich durchweg um. die heimische
?>roduktion, die auf einen Waldbestand von 946 000 ha
22 Prozent der Gesamtfläche Estlands) basiert ist.
‚Hauptsächlich Kiefer — 40 Prozent — und Fichte —
31 Prozent.) Ueber den estnischen Holzexport (mit
\usnahme der Ausfuhr von Sperrplatten und Stuhljitzen)
 wurde folgende statistische Tabelle publiziert;
lie die Entwicklung dieses Exportzweiges im Laufe der
letzten Jahre zeigt: (Die Ziffern bedeuten Standards.)

Rretter und
Planken Balken Schwellen
38 727,7 22 507,7 1 971,0
46 888,2 33 635,1 951,6
56 563,9 19 711,2 2 201,5
68 423,2 18 540,9 1.207,1
53 353,3 27 071,8 1 365,2
Klötze and. Hölzer insgesamt
506,0 66,6 64 779,0
250,4 22,7 81 748,0
458,6 139,5 79,164,7
1 210,9 27,2 89 409,3
1 930.1 2 152,0 95,881,4

1923
1924
1925
1926
1927

1923
1924
1925
1926
19927

Der Wert dieser Ausfuhr war, in die nenne Kranenwährung
 umgerechnet, folgender:
1923 11.600.000 Kr.,
1924 12.400.000 ‚,,
1925 ; 12.100.000
1926 13.300.000 ‚,,
1927 14.100.000
Aus diesen Ziffern ist die langsam steigende Tendenz
 der Holzausfuhr Estlands deutlich zu erkennen,
Der Hauptabnehmer dieser Quanten ist selbstverständich
 Großbritannien (70 bis 85 Prozent der Gesamtholzausfuhr,
 je nach den einzelnen Gattungen), ziemlich
weit zurück stehen als nächste Belgien, Holland und
andere Staaten. Ebenfalls wichtig ist der Anteil Groß-Yritanniens
 an der Finanzierung der estnischen Holzfirmen.
 Es genügt, auf die Sägewerke der Luther A.-G.
hinzuweisen, die mit ihren 2000 Arbeitern eine überaus
vichtige Stellung in der estnischen Holzindustrie ein-Ymmt.