außer Morgan sind hier zu nennen. Aber zwischen 
Morgan und diesen anderen besteht ein grundlegender 
Unterschied: nur gelegentlich und zufällig arbeiteten 
sie auf Zusammenschluß hin, sie begünstigten den 
Wettbewerb ebenso oft und ebenso gern wie den Zu- 
sammenschluß, Morgan aber arbeitete jederzeit und 
stets auf den Zusammenschluß hin, den er zur Grund- 
lage seiner geschäftlichen Laufbahn gemacht hatte. 
Sobald er in der Finanzwelt ein einflußreicher Fak- 
tor geworden war, übte er einen beständigen Druck 
in der Richtung auf den Zusammenschluß hin aus, und 
das Schicksal wollte es, daß ihm größere Möglich- 
keiten in dieser Hinsicht geboten wurden als irgend- 
einem anderen Menschen seiner Zeit, 
In dem Jahrzehnt von 1890 bis 1900 sahen sich die 
Eisenbahnsysteme der Vereinigten Staaten — riesen- 
hafte, sich immer weiter ausdehnende Unterneh- 
mungen, aber geschwächt bis zur hilflosen Armut 
durch Kämpfe aller gegen alle — gezwungen, sich von 
Grund auf zu reorganisieren. Morgan erwies sich als 
der erfolgreichste Reorganisator, und er benützte den 
materiellen . und ideellen Einfluß, den er ‚auf diese 
Weise gewonnen hatte, um den Wettbewerb im Eisen- 
bahnwesen auszuschalten. Das Jahrzehnt von 1900 
bis 1910 sah eine Anzahl industrieller Zusammen- 
schlüsse. Auch.hier erwies sich Morgan als der Er- 
folgreichste, und jeder Trust, den er bildete oder be- 
einflußte, schaltete den eigentlichen Wettbewerb aus. 
Der vorliegende Bericht über das Leben und 
Wirken Morgans nähert sich nun dem Zeitpunkt, der 
einen klaren Überblick über sein Lebenswerk und 
seine Erfolge, eine Würdigung seines Platzes auf der 
Spitze der Pyramide aus harten Tatsachen, Geld, 
Handelsbeziehungen, Zweckmäßigkeit, unmittelbaren 
und sicheren Erfolgen erlaubt. Nicht bloße. Spekula- 
156