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weitet, ist die erste Aufgabe der Unternehmungen, einen möglichst großen 
Anteil des Zuwachses zu erringen, und in dieser Zeit des Aufstieges und der 
rasch anziehenden Preise rückt die Frage der Produktionskosten meist an 
die zweite Stelle, um sich erst in den Jahren des Abstieges, der ein 
schrumpfenden Nachfrage, wieder zum beherrschenden Problem auszu 
wachsen. 
Immer wieder zeigt es sich, daß sich der Nutzen aller Kombinationen 
nur dann dauernd in höhere Gewinne umsetzt und vielfach überhaupt erst 
zur vollen Geltung kommt, wenn der Wettkampf mehr oder minder unter 
bunden ist. Die kombinierten Unternehmungen müssen demnach eine den 
Markt beherrschende Stellung anstreben. Da erhebt sich die Frage, ob 
nicht dieses Ziel mittels konsequenter Durchführung der Kombination 
•erreicht werden kann. Diesen Gedanken sehen wir in den Trusts verwirk 
licht. Ein weitgehender Zusammenschluß gleichartiger Unternehmungen 
gewährt schließlich eine solche überragende Marktstellung, daß besondere 
Konkurrenzregulierungen mit dem kleinen Rest selbständiger Gegner über 
flüssig werden. Die horizontale Kombination führt, wenn sie den größten 
Teil der Produktion in eine Hand zusammen faßt, zum Trust. Darin besteht 
der Unterschied zwischen der horizontalen und der vertikalen Kombination: 
jene vermag, weit genug durchgeführt, eine marktbeherrschende Stellung 
zu geben, dauernd die Rentabilität zu sichern — wenigstens solange sie 
-diese beherrschende Stellung zu wahren vermag —, diese gibt nur eine 
Überlegenheit über die reinen Werke, die, wenn sie nicht durch Konkur- 
renzregulierungen z. B. durch Kartelle gestützt wird, in der Baissezeit leicht 
gefährdet werden kann, 
Da aber die vertikale Kombination schwerwiegende Vorteile bietet, 
kann ein durch horizontale Kombination zum Trust entwickeltes Unter 
nehmen auf die Dauer die vertikale Kombination gar nicht entbehren. 
Nehmen wir an, in einem Produktionszweig werde jede Stufe des Produk 
tionsprozesses von einem Trust beherrscht, dann ist jeder nachfolgende 
vom vorhergehenden Trust abhängig. Die sicherste Stellung besitzt der 
Trust der untersten Stufe, der Rohstoffstufe. Sobald irgendein Trust der 
unteren und mittleren Stufen durch Weiterverarbeitung seiner Produkte 
den Weg der vertikalen Kombination betritt, kann er die marktbeherr 
schende Stellung des Trusts der folgenden Stufe allmählich untergraben. 
Das Ideal wäre der Trust, der gleichzeitig den gesamten Produktionspro 
zeß vom Rohstoff bis zum Fertigfabrikat umfaßte, also eine vollkommene 
vertikale und horizontale Kombination. 
Wäre es möglich das Ideal in den einzelnen Ländern für die einzelnen 
Produktionszweige zu verwirklichen, so bliebe dennoch auf dem interna- 
Mannstaedt, Zusammenschluß im Gewerbe. 5