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gemeinen Redensarten begnügt, indem man die Goldproduktion als
„Zu klein‘ oder auch als „ganz gewaltig‘, „enorm“ usw. bezeichnet,
oft sogar mit der Größe der absoluten Ziffer auf den Leser einen imponierenden
 Eindruck zu machen sucht.
So lange der Goldbedarf der Welt bei unverändertem Preisniveau
mit 2,8 Prozent pro Jahr wächst, muß die jährliche Goldproduktion,
damit das Preisniveau unverändert bleiben soll, 3 Prozent der steigenden
Goldmenge ausmachen und also ebenfalls mit 2,8 Prozent jährlich
achsen. Dies zeigt, daß eine in einem gewissen Augenblicke gegebene
Goldproduktion, wenn sie konstant bleibt, einmal in der Zukunft unzulänglich
 werden muß, auch wenn sie augenblicklich den Bedarf überrifft.
 Dieser Umstand, daß die erforderliche Goldproduktion ständig
ächst, ist für die Beurteilung der künftigen Goldversorgung sehr wichtig.
enn nicht unerwartet große Möglichkeiten für eine gesteigerte Goldproduktion
 sich eröffnen, muß die Welt bei fortgesetztem wirtschaftlichem
 Fortschritt vor eine Goldknappheit gestellt werden, die die Aufrechterhaltung
 eines einmal gegebenen Preisniveaus unmöglich machen
ird.
Wenn für die Unveränderlichkeit des allgemeinen Preisniveaus eine
oldproduktion von 3 Prozent der jeweiligen faktischen Goldmenge
rforderlich ist, so bedeutet dies, daß die faktische Goldmenge bei konstantem
 Preisniveau 33mal so groß wie die Jahresproduktion von Gold
sein muß. In der Literatur findet man sehr allgemein den Satz wiederholt,
 daß das allgemeine Preisniveau bei Goldwährung dadurch ziemlich
stabil gehalten wird, daß die durch Jahrhunderte gesammelte Goldmenge
auf einen Betrag gewachsen ist, der im Verhältnis zur Jahresproduktion
enorm ist, oder mit anderen Worten, daß die Jahresproduktion im Verhältnis
 zur angesammelten Goldmenge unbedeutend ist. Solche Äußerungen
 sind ebenso oberflächlich wie irreführend. In der Wirklichkeit
erfordert eine Stabilisierung des allgemeinen Preisniveaus, wie wir
jetzt erkennen, keineswegs, daß die Goldmenge im Verhältnis zur Jahresproduktion
 „enorm“‘ ist, sondern schlechthin, daß sie 33mal so groß ist,
eder mehr noch weniger.
) Die großen Umwälzungen auf dem Gebiete des Geldwesens, die
/ährend des Krieges und noch mehr nach dem Kriege stattgefunden
aben, haben die Kontinuität in der Entwicklung des Goldbedarfs
er Welt vollständig abgebrochen. Infolge der Konkurrenz der papier-1en
 Zahlungsmittel und besonders infolge der Einziehung der zirkujerenden
 Goldmünzen in Europa, ist ein Überfluß an Gold entstanden,
er das allgemeine Preisniveau auf rund 150 in Verhältnis zu 100 vor dem
riege gesteigert hat. Tatsächlich war der Goldüberfluß so groß, daß
eine noch stärkere Preissteigerung hätte stattfinden müssen, wenn nicht
die Vereinigten Staaten einen Teil des Goldüberflusses als Reserve
für die Zukunft behalten hätten, indem das Federal Reserve System

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