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ist  unmöglich  und  auch  nicht  erforderlich.  Denn  in  derartigen
Tagen  ist  die  Notenbank  dazu  da,  helfend  einzugreifen,  da  alles
nach  öffentlichem  Oelde  ruft  und  die  Reichsbank  letzten  Endes
die  einzige  Quelle  ist,  aus  welcher  dieses  geschöpft  werden  kann.
Daß  eine  solche  Belastung  der  Reichsbank  eine  nur  vorübergehende ­
  sein  darf,  und  im  vorliegenden  Falle  auch  nur  gewesen
ist,  ist  sicher,  daß  sie  aber  erfolgen  muß  und  erfolgen  darf,  ohne
dem  Zweck  einer  Notenbank  zuwilder  zu  laufen,  ist  auch  klar.
In  diesem  Sinne  ist  die  Reichsbank  dann  auch  vorgegangen;  hätte
sie  anders  gehandelt,  würde  sie,  abgesehen  von  schweren  Nachteilen, ­
  die  dann  sicher  eingetreten  wären,  ihrer  Zweckbestimmung
nicht  entsprochen  haben.  Im  übrigen  sind  die  Notenbanken  in  den
Staaten  England,  Frankreich  und  Rußland  genau  so  vorgegangen,
wie  dies  bei  uns  geschah.  Daß  sie  dabei  nicht  so  erfolgreich  sein
konnten,  wie  dies  die  deutsche  Zentralnotenbank  war,  hat  in  den
anderen  kriegführenden  Staaten  verschiedene  Gründe.  Bei  uns
hat  die  von  Havenstein  verfolgte  weitsichtige  und  dabei  liberale
Reichsbankpolitik  unverrückbar  die  beiden  großen  Ziele  verfolgt»
dem  Reiche  die  für  die  Kriegsführung  notwendigen  Mittel  zu  verschaffen ­
  und  daneben  in  ausgedehnterem  Maße  den  Einzelwirtschaften ­
  zur  Verfügung  zu  stehen.  In  der  Geschichte  dieses  Krieges ­
  wird  neben  den  großen  Heerführern  als  einer  der  klügsten
und  in  seinem  Wirken  erfolgreichsten  Köpfe  Havenstein  genannt
werden  müssen,  dem  das  sichere  Weiterarbeiten  unserer  Wirtschaftsmaschine ­
  mit  zu  verdanken  ist.  Er  hat  die  Mission  einer
Zentralnotenbank  richtig  erkannt  und  durchgeführt  und  die  Entwicklung ­
  der  Ziffern  unserer  Reichsbank  bestätigt  sein  zielbewußtes ­
  Arbeiten.
Ihr  Status  zeigte  im  Vergleiche  mit  früheren  Ziffern  Ende
März  1915  folgendes  Bild:

Aktiva  (in  1000  Mk.)

31.  März
1915

gegen  23.
1915

März

31.  März
1914

gegen  23.  März
1914

Metallbestand

.  2  377  690

+

2

694

1  579  445

—  73  851

davon  Gold

2  337  528

+

7

640

1  259  980

—  62101

Kassenscheine

563  427

|

388

002

58  896

—  21  358

Noten  anderer  Banken

18  642

+

6

695

10164

—  29  714

Wechsel  und  Schecks  .  .

6  859  900

+

1  984

468

1  361  818

+  497  255

Lombardforderungen  .  .

16  742

—

19

038

84  168

+  21  594

Effekten

16  870

—

9

721

292  376

+  92122

Sonstige  Aktiva

226  689

—

59

479

220  486

—  45  983