I. Die Besonderheiten des deutschen Kapitalbedarfs. 73
Kapitalbildung und Konsum sich anbahnt, der Konsum
relativ zurückgedränst wird, die Kapitalbeschaffung sich
aber immer mehr verteuerf.
Alle diese Tendenzen können durch die Börsenspeku-
Jation und ihre Förderung seitens der Banken ver-
stärkt werden, und man kann wohl sagen, daß der
Konjunkturumschlag um so plötzlicher zu erfolgen
pflegt und um so weitere Kreise zieht, je mehr die Hoch-
konjunktur durch die Börsenspekulation aufgetrieben
und übertrieben wurde.
Um die Kapitalbildung anzuregen ist also die Förde-
rung der Börsenspekulation kein geeignetes Mittell, Es
ist dringend zu wünschen, daß die verantwortlichen
Leiter des Geldkapitalverkehrs sich von der Vorstellung
freimachen, als ob eine Börsenhausse ein wünschens-
werter Zustand sei, und als ob man durch Änkurbelung
einer „Konjunktur“ über die schwierige Lage der deut-
schen Volkswirtschaft hinwegkomme. Gerade auf
diesem Gebiete ist möglichste Stabilität viel wich-
tiger als große Preissteigerungen und Preisschwankun-
gen. Je mehr sie vermieden werden, um so mehr können
auch die Kreditanstalten aller Art ihrer volkswirf-
schaftlichen Aufgabe der zweckmäßigsten Verteilung er-
sparter Kapitalien gerecht werden.
6. Kapitel.
Die Arten der Beschaffung und Verwendung
von Auslandskapital.
I. Die Besonderheiten des deutschen Kapitalbedarfs,
Der jahrelange starke Kapitalmangel und seine Folge-
erscheinung, der ungewöhnlich hohe Zinsfuß in Deutsch-
land. haben die Aufmerksamkeit vor allem auf die Ka-
1 Auf die Unterstützung der Börsenspekulation durch aus-
ländisches Kapital wird in Kapitel VII noch eingegangen
werden.