Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: II. Der Geldmarkt

Collection:: Economics Books

15. Die Bestimmung der Zinssätze des Geldmarkts. 45 Mark in dauerndes Kapital verwandeln, der Rest mutz in Kreditform aufgenommen werden und für diesen gilt daher die Gbergrenze nicht. Beim Effektenkredit ist zwischen Anleger und Spekulant zu unter scheiden. Oer Anleger nimmt regulär nicht Effektenkredit, dessen Ver zinsung über jene des Effekts selbst hinausgeht,- es wäre ja für ihn un vernünftig, Papiere mit 5 % Rentabilität zu halten und für den dafür gewährten Rredit 6% ?u entrichten,- diese Gbergrenze wird nur aus nahmsweise dann überschritten, wenn der Effektenbesitzer bei vorüber gehendem kurzfälligen Kreditbedarf sich nicht zum verkauf seiner lvert- papiere — wegen ihres zu niedrigen Rursstandes — entschließen will oder wenn Gelegenheit besteht, Effekten zu einem nach der Ansicht des Er werbers besonders vorteilhaften Preis (zum Beispiel bei Neuemissionen zum Subskriptionspreis) zu kaufen, die Vollbezahlung aber erst einige Zeit später möglich ist. Selbstredend darf der Lffektenkreditzins nicht so hoch sein, datz seine Rosten die erwartete Rurserhöhung übersteigen, weil sonst im ersten Fall der verkauf, im zweiten die Verschiebung des Ankaufs der Effekten vorzuziehen wäre. Oer Spekulant will für Effektenkreditzins nur einen Teil dessen zahlen, was er an Gewinn aus der Rurssteigerung erwartet. Bei lebhafter Effektenbewegung mögen die Erwartungen so hoch gehen, datz die Zinsfrage überhaupt keine Rolle in den Erwägungen spielt, der Spekvlationskredit läuft ja nur auf kurze Zeit, einen halben Monat oder einen Monat, und selbst 12% Reportzins würde im Monat nur 1% bedeuten,- wer daher ein Effekt zum Rurs von 200 gekauft hat, der wird selbst bei 12% Report nur dann auf Verlängerung seines Engagement verzichten, wenn er nicht glaubt, datz der Rurs über 202% hinausgehen wird. Bei Rentenwerten, bei denen Rursschwankungen Bruchteile von Prozenten betragen, kann ein Ansteigen des Effekten- kreditzinses die vom spekulativen Erwerber erwartete Rurssteigerung erreichen oder übersteigen, sie schränkt darum den spekulativen Ren tenerwerb ein. Auf dem Aktienmarkt dagegen wird bei lebhafter Be wegung mit stärkerer Rurserhöhung gerechnet: wer im Lau, eines Mo nats zehnprozentige Rurssteigerung erwartet und von diesem Nutzen auch nur die Hälfte an Zinsen wegzahlen will, der kann rein prinzipiell, da ihm 5% im Monat zur Verfügung stehen, 60% Lffektenkreditzins pro anno bewilligen. Oa hier die Erwartung die Gbergrenze des Ge winns bestimmt, ist für den Leihzins in Zeiten starker Aktienbewegung keine Gbergrenze auf Seite der Schuldner vorhanden. Dasselbe gilt für die bei der Entnahme von „täglichem Geld", aber auch im Re portkredit nicht seltenen Fälle, in welchen der Schuldner bei sofortiger

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