Geld-, Bank- und Börsenwesen

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1012149900

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-24397

Document type:: Monograph

Author:: Obst, Georg http://d-nb.info/gnd/11759296X

Title:: Geld-, Bank- und Börsenwesen

Edition:: 30., völlig veränd. Neuauflage

Place of publication:: Stuttgart

Publisher:: C.E. Poeschel Verlag

Year of publication:: 1937

Scope:: 1 Online-Ressource (XVI, 566 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Business and Management Classics

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Zweiter Teil. Banken und Bankgeschäfte

Collection:: Business and Management Classics

327 Aktionären zu einem vereinbarten Kurse anzubieten. Bei diesem Modus hat es die ihr Kapital vergrößernde Gesellschaft nur mit einer oder einigen wenigen Firmen zu tun; und es ist Garantie für Übernahme des Gesamt- betrages und Zahlung zur vereinbarten Zeit gegeben. Hierfür ist von der Gesellschaft an die Bank oder das Konsortium eine Garantieprovi sion (3—5 %) zu zahlen. Die neuen Aktien werden zu einem Kurse angeboten, der unter dem Kurse der alten Aktien liegt. Der Aktionär, der diese Aufforderung „zum Bezüge" übersieht, erleidet einen mehr oder minder erheblichen Schaden Z. Betrachten wir dies an einem Beispiel: Eine Gesellschaft, deren Aktienkapital 30 Millionen RM beträgt, bietet ihren Aktionären 6 Millionen RM neue Aktien zum Kurse von 130 derart an, daß je 5000 RM alte Aktien zum Bezüge von 1000 RM junger sneuerj Aktien berech tigen. Die 5000 RM alte Aktien, deren Kurs, sagen wir, 160 °/o notiert, und die 1000 RM junge Aktien kosten also 8000 +1300 — 9300 RM, d. h. jede Aktie besitzt einen Wert von 1550 RM oder, in Prozenten ausgedrückt, von 155 °/o. Da vorher der Kurswert 160 »/„ war, so müßte er nach Ausübung des Be zugsrechtes auf 155 °lo zurückgehen, falls die neuen Aktien dieselbe Dividenden berechtigung wie die alten haben, d. h. vom Beginn des laufenden Geschäfts jahres ab. Derjenige Aktionär, der von dem ihm zustehenden Bezugsrechte keinen Gebrauch macht, würde also in diesem Falle 5 »/„ am Kurse verlieren. Bei Dividendenberechtigung der jungen Aktien für % Jahr unter Annahme einer Dividende von 8°/o für die altenAktien würde sich folgendeRechnung ergeben: RM 5000.— alte Aktien zu 160% abzüglich Dividende für ein Vierteljahr 2% = 158% = RM 7900.— 1000.— junge Aktien zu 130% = „ 1300.— RM 6000.— Aktien = RM 9200.— Also RM 1000.— Aktien = RM 1533,33 = 153,33%. Dieser Kurs ist vom Kurs der alten Aktien unter Berücksichtigung der Divi dende abzuziehen. Also: 158% - ) 53,33% = 4,67% ist der Wert des Bezugsrechts. Die Bezugsrechte werden an der Berliner Börse dreimal notiert, zum letzten mal jeweilig am 2. Börsentage vor Ablauf des Bezugsrechts; am Tage vor Ablauf versteht sich der Kurs zum erstenmal „ausschließlich Bezugsrecht". Der Aktionär, der selbst das Bezugsrecht nicht ausüben will, entweder weil er seinen Besitz in dem betreffenden Papier durch Bezug neuer Stücke nicht vermehren möchte, oder weil er kein Kapital hat, sie zu beziehen, r) Schrifttum: S. H. Sommerfeld, Die betriebswirtschaftliche Theorie des Bezugsrechts, Stuttgart 1930.

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