Die Zollgesetze der österreichisch-ungarischen Monarchie nach dem gegenwärtigen Stande der Gesetzgebung nebst allen auf die Einhebung und Verwaltung der Zölle Bezug habenden Vorschriften und Erlässen

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 834699508

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-88487

Document type:: Monograph

Author:: Zauschner, E.

Title:: Die Zollgesetze der österreichisch-ungarischen Monarchie nach dem gegenwärtigen Stande der Gesetzgebung nebst allen auf die Einhebung und Verwaltung der Zölle Bezug habenden Vorschriften und Erlässen

Place of publication:: Wien

Publisher:: Beck

Year of publication:: 1871

Scope:: 1 Online-Ressource (LVII, 525 S.)

Collection:: Economics Books

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I 48. Am; und Rentabilität. 215 dingungen des Anlagekredits dar,- ein Unternehmen wird neues Kapital nicht emittieren, wenn die Bedingungen teurer sind als die Kreditbe- dingungen, von solchen Fällen abgesehen, wo eine Konsolidierung der Schulden als notwendig befunden wird. Ls ist jedoch sehr zu beachten, daß Anlagekredit nur in begrenztem Matz erlangbar ist. Kür die Uiindestforderungen des Besitzers von verfügbarem Kapital kommen zwei Momente in Betracht: Gb der Anleger mit eigenem oder fremdem Gelde arbeitet, und ob er im ersteren Fall die Wahl hat, außerhalb des organisierten Kapitalmarktes Anlagen vorzunehmen. 1. Versicherungsgesellschaften müssen bei ihren Kapitalanlagen die Rechnungsgrundlage der Prämienreserve zuzüglich des Verwaltungs zuschlages jedenfalls erzielen, Kreditbanken mindestens die von ihnen auf dem Geldmarkt zu zahlenden Zinsen. 2. ver Besitzer von Ligenkapitat ist wegen der Freiheit von Kurs verlusten geneigt, zu gleichen Bedingungen sein Sparkapital lieber dem Geldmarkt in Form von Bankguthaben zuzuwenden, wenn er dort glei chen Ertrag erzielt wie auf dem Rentenmarkt. Bei niedrigem Renten zins wird der Besitzer von Großkapital die Tendenz haben, Anlagen auf dem nicht organisierten Markt aufzusuchen. Ueberwiegt das Kapitalangebot so sehr, daß diejenigen größeren Kapitalisten, welche die Wahl haben, ihr Kapital bei für sie unzureichen den Bedingungen außerhalb des Effektenmarkts anzulegen, zur Deckung des Bedarfs nicht mehr benötigt werden, so hat der Rentenzinssatz die Tendenz sich der Vergütungsrate für Bankguthaben zu nähern. Der Zahresbedarf des Effektenmarktes wird bestimmt durch die Summe von Neuemissionen von Renten, Pfandbriefen, Obligationen und Aktien zuzüglich der Verkäufe bisheriger Effektenbesitzer, die den Erlös außerhalb des nationalen Effektenmarktes — dem nicht organi sierten Kapitalmarkt, dem Geldmarkt, oder im Ausland — anlegen. Das jährliche Angebot an Kapital wird durch das Ouantum der neu erzielten Einkünfte bestimmt, welche dem Effektenmarkt direkt zugeführt werden, den Zuflüssen vom unorganisierten Kapitalmarkt, vom Geldmarkt und vom Ausland. Nehmen wir an, dem Effektenmarkt eines Landes stünden in einem Jahr 750 Millionen M. zur Verfügung,' im Vorjahr standen vierprozent ige Renten im Durchschnitt auf 100 und von Aktien verlangte man eiüe Rentabilität von 6 %. Zm neuen Zahr kommen 700 Millionen M. Renten auf den Markt und ein Paket neuer Aktien, bei denen 15 Millionen M. Ertrag zu erwarten ist,' wird dieser letztere zu 6% kapitalisiert, so muß dafür ein Kapital von 15. m / 6 — 250Millionen M. bereitgestellt werden.

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