L' Industrie cotonnière en Allemagne

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 84539584X

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-36509

Document type:: Monograph

Author:: Koechlin, Armand

Title:: L' Industrie cotonnière en Allemagne

Place of publication:: Paris

Publisher:: Pelletier

Year of publication:: 1906

Scope:: 1 Online-Ressource (387 S)

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Assurances gouvernementales

Collection:: Economics Books

8 61. Zweiter Fall: Metallische Währungen. 3 Inlandes eine Möglichkeit durch Export von Waren und Verkauf der Valuta auf dem inländischen Markt die Steigerung des Wechselkurses sich zugute zu machen. Ähnlich können Spekulanten Wertpapiere auf der inländischen Börse ankaufen, nach dem Auslande exportieren und die erzielte Valuta im Inlande verkaufen und also wieder die Steigerung des Wechselkurses als Gewinn einheimsen. Selbstverständlich ist der Effektenhandel wesentlich empfindlicher für Schwankungen des Wechsel- kurses als der Warenhandel. Es ist ferner noch zu beachten, daß die stimulierende Wirkung eines gesteigerten Wechselkurses auf die Exporteure sich nur so lange geltend machen kann, als die Preise im Inlande nicht steigen. Hat eine der Steigerung des Wechselkurses entsprechende Preissteigerung im In- lande stattgefunden, verschwindet jeder besondere Vorteil für den Ex- porteur. Der gesteigerte Wechselkurs ist dann lediglich ein Ausdruck für eine Verschiebung, die zwischen dem Geldwert des Inlandes und demjenigen des Auslandes stattgefunden hat. Eine solche Verschie- bung hat ja keine Bedeutung für die Zahlungsbilanz der beiden Länder, sie bedeutet ja nur, daß die Kaufkraftparität, also die wahre Normallage des Wechselkurses sich verschoben hat. Jede Diskussion über die Bestimmung der Wechselkurse durch die Marktlage muß davon ausgehen, daß eine Ungleichmäßigkeit der Zah- lungsbilanz immer ausgeglichen werden muß, und daß deshalb die Zahlungsbilanz am Ende eine vollständige Übereinstimmung zwischen Debet und Kredit zeigen muß und dies nicht nur für längere Perioden sondern auch für jeden einzelnen Tag. Eine Verschiebung des Wechsel- kurses ist also nicht als ein Ergebnis einer mangelnden Übereinstimmung zwischen Angebot und Nachfrage von ausländischen Zahlungsmitteln zu erklären, sondern muß vielmehr als ein Mittel aufgefaßt werden, das dem Markt schließlich zur Ausgleichung der Zahlungsbilanz verhilft. 8 61. Zweiter Fall: Metallische Währungen. Wir gehen nunmehr zu dem Fall über, in dem beide Länder metallische Währungen haben. Diese Währungen können nun zunächst verschieden sein. Nehmen wir an, das eine Land hat Gold-, das andere Silberwährung. Die Währungen sind dann nicht länger wie im vorigen Paragraphen vollständig unabhängig voneinander. Die Inhaber einer Goldvaluta können gegen diese das Metall Silber erwerben und im Silberlande prägen lassen. Der Wert der Silbervaluta in der Gold- währung hängt also vom Preis des metallischen Silbers ab. Es besteht somit ein bestimmter Zusammenhang zwischen den beiden Währungs- einheiten, das Wertverhältnis zwischen ihnen wird in wesentlichem Grade vom Wertverhältnis zwischen Silber und Gold auf dem offenen 46;

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