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II. Der Geldmarkt.
bat ein Unternehmen an Rohstoffen 160.000 Rkk., an Fabri-
taten im Produktionsprozeß 200.000 Mk., anfertigen Produkten 100.000,.
an Außenständen 100.000 Mk., so wäre die Summe der liquiden Akti
ven 560.000 Bis.; der Betriebskredit ist aber nicht von diesem Be-
trag, sondern vom Realisationswert der einzelnen Aktiven zu bemessen.
Die unverarbeiteten Rohstoffe kann man mit geringen Abzügen
als realisierbar ansetzen,' bei den Außenständen wird die Bewertung
von der Art der Schuldner abhängen, meist werden auch hier die Ab
striche vom Bilanzwert niedrig sein. Dagegen ist in der Regel
bei den fertigen noch unverkauften Produkten und vornehmlich bei den
im Produktionsprozeß befindlichen Gütern eine ansehnliche Margen
einzusetzen.
Auf den ersten Blick wird es befremdlich erscheinen, daß die Rkarge^
die bei der Kreditgewährung gegenüber dem Bilanzwert angelegt
wird, bei einem Fabrikat höher angesetzt werden soll als bei einem
Rohstoff. Für die Praxis der Bankleitung ist aber dieser Unterschied
von großer Bedeutung: Oie Rohstoffe haben einen Weltmarkt: bei
Zusammenbruch des Banmwollhändlers kann die Bank die Baum
wolle, gleichviel wo sie liegt, durch telegraphische Grdre an einen Makler
verkaufen lassen. Oie Veräußerung irgend eines fertig gestellten Textil
produktes dagegen ist schwierig,- da es vielleicht nur in einem bestimm
ten Umkreis verkäuflich ist, seht es Lokalkenntnis voraus; die Fertig
stellung der im Verarbeitungsprozeß selbst begriffenen Güter setzt Fort
betrieb der Fabrik voraus. Rehmen wir ein anderes Beispiel: Eine
Schokoladefabrik stellt die Zahlungen ein: der Verkauf des Eacao ist
durch telegraphische Grdre möglich, er wird gewissermaßen unter Be
rücksichtigung der Transportkosten auf den Weltmarkt zurückgeschaffte
Oie Schokolade dagegen ist zumeist nur lokal oder überhaupt nicht
absetzbar. Oie Fabrik mag zusammengebrochen sein, weil ihr Pro
dukt nicht Anklang fand, die Produktionskosten zu hoch, die Lage
zu ungünstig war. Ein großer Bestand an Vorräten fertiger waren
kann eben in diesen Ursachen begründet sein. Run müßte die Bank,
wenn sie die im Produktionsprozeß befindlichen Güter zum Bilanzwert
belehnt hat, um ihren Kredit zu retten, die Produktion fortsetzen und
dabei riskieren „gutes Geld dem schlechten nachzuwerfen",- die Waren
vorräte aber haben — im Gegensatz zu den Rohstoffen — durch öie
Verarbeitung individuellen Charakter erhalten.
Die meisten theoretischen Oarstellungen unterscheiden zwischen
gedeckten und ungedeckten Krediten. Für die Praxis ist aber dieser
Unterschied nicht in erster Linie entscheidend, es kommt vielmehr auf'
