zu  Kapitalanlagen  ist  am  Orte  selbst  wie  in  seinem  Hinterlande ­
  nur  gering,  so  daß  ein  eigentlicher  Kapitalverkehr
größeren  Umfanges  nicht  existiert,  und  z.  B,  Kapitalüberweisungen, ­
  die  1910  zur  Anlage  von  Kautschukplantagen
von  London  aus  erfolgten,  den  Wechselkurs  fast  während
des  ganzen  Jahres  auf  dem  Satze  von  2/4 1 / 8 ,  also  dicht  am
Goldimportpunkt  festhielten.  Der  Wechselkurs  bildet  sich
hauptsächlich  durch  die  Umsätze  in  3  Monatsaccept,  der
Verkehr  in  t.  t.  ist  geringer  als  an  den  anderen  Plätzen.
Ein  durch  Angebot  und  Nachfrage  hervorgerufener  direkter
Kurs  auf  Deutschland  existiert  ebenfalls  nicht;  er  wird
vielmehr  nur  auf  Grund  einer  Croßrate  berechnet.  Ähnlich
ist  es  mit  den  anderen  europäischen  Wechselkursen,  sodaß
aus  der  langen  Liste  des  nachstehenden  Kurszettels  (Form,
2)  nur  die  Londoner  Notizen  größere  Bedeutung  beanspruchen ­
  können.
An  periodischen  Erscheinungen  des  Kursverlaufs  ist
aus  den  Diagrammen  nicht  viel  herauszulesen,  da  von  den
untersuchten  vier  Jahren  1907  und  1910  ausscheiden,  1907,
weil  es  das  erste  Jahr  der  neuen  Währung  und  das  Jahr
der  Herstkrisis  ist,  1910  wegen  der  erwähnten  Störung
durch  Kapitalinvestierungen,  Die  einzige  drüben  bekannte
periodische  Kursschwankung  —  Steigen  der  Notiz  (also
Billigerwerden)  in  der  ersten  Hälfte  des  zweiten  Semesters
auf  die  verschiedenen  Ernten  hin  —  läßt  sich  Jedoch  auch
im  Diagramm  nachweisen.  Außerdem  kennt  man  noch  eine
Belebung  des  Importgeschäfts  nach  dem  chinesischen  Neujahr, ­
  also  etwa  Februar—März,  die  in  den  untersuchten
Kursen  aber  nicht  zum  Ausdruck  kommt.  Der  Verlauf  des
allgemeinen  Kursniveaus  der  einzelnen  Jahre  wird  wieder
durch  die  Zeichnung  deutlich;  Normaler  Verlauf  bis  Herbst
1907,  dann  scharfer  Umschwung,  der  sich  in  das  Jahr  1908
fortsetzt,  letztes  Quartal  1908  leichte  Besserung,  die  in  1909
wieder  zu  günstigen  Kursen  führte;  auch  1910,  trotz  der  Beharrung ­
  auf  einen  Punkt,  günstiger  Kurs.  Die  ungefähren
Durchschnittskurse  waren
im  Jahre  1907  1908  1909  1910
für  t.  t.  2/4  2/3 13 /ie  2/3 31 / 82  2/4»/g
,.  3  m/s  2/41/2  2/4 3 / le  2/4 3 / 8  2/4»/ a