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englischen und besonders dem französischen hervor 
tretende Rolle spielen. Indem das Reich durch seine 
Börsen- und Börsensteuergesetzgebung das Effektenge 
schäft den Großbanken zutrieb, verstärkte der Staat not 
wendigerweise seine Beziehungen zu den Großbanken in 
ganz erheblichem Maße und war von da ab in steigender 
Weise auf dieselben bei seinen Anleihemissionen ange 
wiesen. 
Mit den wachsenden Staatsaufgaben und dem damit 
sich ständig vergrößernden Staatshaushalt wächst auch 
das Interesse der Großbank an der Staatswirtschaft. Die 
Art der steuerlichen Belastung mit ihrem, das Wirtschafts 
leben in die eine oder andere Richtung treibenden Ein 
fluß hat für die Großbank mit ihren immer intensiveren 
Beziehungen zur Produktion erhebliche Bedeutung. Noch 
wichtiger ist für sie aber die Frage nach dem Maße und 
Verhältnis der Beschaffung der Staatsbedürfnisse durch 
Steuern und Verminderung des durch Anleihen zu decken 
den Betrages. Daß gar keine Anleihen aufgenommen 
werden, wünscht sie durchaus nicht, da sie für ihre Effelc- 
tenkundschaft ständig einen gewissen Bedarf nach hei 
mischen Staatsanleihen und ein Interesse daran hat, den 
selben durch Emissionen, die bis zu dieser Höhe gehen, 
befriedigen zu können. Auf den Geschmack des Publi 
kums aber in Hinsicht stärkerer Anlage in heimischen 
Staatspapieren einzuwirken, hat sie im allgemeinen kein 
Interesse. Durch ihr stärkeres Verwachsen mit Industrie 
und Handel und das steigende eigene Unternehmertum 
der Großbanken hat sie ein größeres Interesse, die Emis 
sionskraft ihrer Effektenkundschaft für diese Zwecke aus 
zunutzen. Ein Teil der Großbanken hat allem Anschein 
nach auch eine größere Vorliebe für ausländische Staats 
papiere, da. sich meistens durch ihre Emission, schon weil 
sie ganz andere Bedingungen wie dem heimischen Staat 
stellen können, erheblichere Gewinne erzielen lassen. An 
dererseits war aber auch der gesamte heimische Bedarf 
an Staatsanleihen so stark geworden, daß ihre Unter 
bringung sich immer schwieriger gestaltete und die Ge