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no matter how vast. They can almost compel any man to sell
out anything at any price.“
Auf den Kurs der Eisenbahnpapiere drückte die Hart-
näckigkeit der Interstate Commerce Commission, die sich
einer Erhöhung der Eisenbahnfrachtsätze trotz der ge-
stiegenen Löhne und sonstigen Betriebskosten dauernd wider-
setzte, während der Geld- und Kapitalmarkt unter der Un-
elastizität der Währung litt, die so häufig sprunghafte
Steigerungen des Satzes für call money (tägliches Geld)
bewirkte, ein Mißstand, der durch eine Zentralbank nach eng-
lischem, deutschem oder französischem Muster leicht hätte
beseitigt werden können, wenn sich nicht die mächtigen
Gruppen der New Yorker Bankwelt die mit der Leitung
bzw. Beherrschung einer Centralbank verbundene finanzielle
Macht mißgönnten und ihre Errichtung daher hintertrieben,
Es sind freilich nicht nur die Verfolgungen der Trusts
und die Unelastizität der Währung, die das amerikanische
Wirtschaftsleben vor dem Weltkrieg so wechselnd und un-
sicher machten. Auch das politische Zickzack war seiner
Stabilität hinderlich und ist es teilweise noch. Alle zwei
Jahre finden die Wahlen zum Repräsentantenhaus statt,
dessen Zusammensetzung die Zoll- und Wirtschaftspolitik
stark beeinflußt, alle vier Jahre!) wird ein neues Staats-
oberhaupt gewählt, Wahlen, die fast immer im Zeichen
irgend eines wirtschaftlichen Problems stehen und das Ge-
schäftsleben schon Monate vorher stagnieren lassen, In
kleineren und größeren Zwischenräumen bringen Ände-
rungen des Zolltarifs?) Unruhe ins Land, vernichten be-
stehende Industrien, schaffen neue und führen kurz vor
dem Inkrafttreten des Tarifs zu einer ungesunden Stei-
gerung des Importhandels. Dazu kommt, daß die New
Yorker Börse, die mehr und mehr der Brennpunkt alles
5konomischen Geschehens in der Union geworden ist, als
Hirn eines so nervösen Organismus, wie es die amerikanische
Volkswirtschaft infolge der geschilderten Mißstände war,
anberechenbaren Stimmungen und massenpsychologischen
Momenten in weit höherem Grade unterworfen ist, als die
großen europäischen Fondsbörsen, ein Umstand, der vor
1914 von den mächtigen New Yorker Hausse- und Baisse-
cliqauen weidlich ausgenutzt wurde und eine der europäischen
+) Der amerikanische Senat hatte 1912 einen Gesetzentwurf ein-
gebracht, der den Amtstermin des Präsidenten auf sechs Jahre verlängert,
dafür aber eine Wiederwahl ausschließt.
2) 1824, 1828, 1832, 1846, 1857, 1861, 1864, 1870, 1872, 1875, 1883,
1890, 1894, 1897, 1909, 1913.
