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wolle und 80 % der Automobile der Erde produziert, ge-
zwungen, den Kapitalexport als Schrittmacher des Ausfuhr-
handels zu benutzen. Dazu kommt, daß die durch die Kriegs-
lieferungen stark gewachsene industrielle Produktionskraft
die heimische Konsumkraft weit übersteigt, so daß auch
die Industrie auf die Kapitalausfuhr als Basis ihres Ab-
satzes angewiesen ist.
2, Voraussetzungen und Wirkungen des derzeitigen internationalen
Eifektenkapitalismus der Vereinigten Staaten.
Um dem internationalen Effektenkapitalismus der Ver-
einigten Staaten das Horoskop zu stellen, müssen wir seine
Voraussetzungen und Wirkungen in der durch den Welt-
krieg anders gestalteten wirtschaftlichen und politischen
Struktur des Erdballs betrachten. Die Ursachen der Kapi-
talwanderungen in Effektenform mit dem Axiom „das Ka-
pital strebt immer nach den Orten des höchsten Zinses‘““
abzutun ist in dem komplizierten Gebilde der Weltwirtschaft
schon deshalb nicht möglich, weil für alle nicht zufälligen
Kapitalbewegungen in Effektenform gewisse Vorbedingun-
gen erfüllt sein müssen:!) eine gewisse Gleichmäßigkeit
der inner- und außerpolitischen Atmosphäre sowohl des
kapitalgebenden wie auch des kapitalnehmenden Landes,
genügende Ersparnisse der Volkswirtschaft, ein gut funk-
tionierendes Bank- und Börsenwesen und eine geschickt ar-
beitende Propaganda für den Absatz ausländischer Wert-
papiere, Erst wenn diese Voraussetzungen erfolgt sind,
spielt die Höhe des Zinssatzes eine Rolle, -
Die Stetigkeit der innen- und außenpolitischen Entwick-
lung der Union ist vor allem durch vier Momente bedroht, den
Zusammenschluß der Landwirte gegen den immer mächtiger
werdenden Komplex der Banken und industriellen Konzerne,
die Arbeiterbewegung, die Negerfrage und die drohende krie-
gerische Auseinandersetzung mit Japan. Die von La Follette
geführte Farmerbewegung, die sich mehr und mehr radikali-
siert, hat bei der Präsidentenwahl 1924 4,7 Millionen
Stimmen von insgesamt 29,1 Millionen erhalten. Während
vor dem Kriege die Landwirtschaft konservativ, die Industrie
progressiv war, ist es jetzt umgekehrt. Trotzdem der in
der Landwirtschaft beschäftigte Teil der amerikanischen
Bevölkerung in dem Jahrzehnt 1910—1920 um 7 % zurück-
ging, ist die Landwirtschaft, am Wert der Erzeugnisse ge-
messen, immer noch der größte Erwerbszweig des Landes,
. 1) Alfred Lansburgh, Der internationale Kapitalmarkt im Kriege
und nach dem Kriege. S. 11 ff.
