50 ‚ Die Sabotage der Reparationszahlung durch den Mechanismus der Weltwirtschaft.
beitsintensität — eine Frage der weltwirtschaftlichen Arbeitsteilung und liegt in
einer ganz anderen Sphäre, Wir müssen auch diesmal den Leser auf eine erst
weiter unten folgende Ausführung vertrösten, um ihn ganz von dieser konsequenten
 Anschauung bezüglich der Zinszahlung zu überzeugen.
Auch gegenüber den Konsequenzen der unfreiwilligen Investierung des Kapitals
 selbst durch das Ausland in Deutschland wird mancher Leser noch unbehagliche
 Zweifel haben, weil die vorstehende Tatbestandsdarstellung so stark herkömmlicher
 Anschauung widerspricht. Wir haben auf diese letzten Zweifel in
den beiden nächsten Abschnitten einzugehen und zuvor noch einige Zwischenbemerkungen
 zu machen, deren erste in dem Hinweis besteht, daß über die
Reparationszahlung durch Sachlieferungen im nächsten Kapitel besonders gesprochen
 wird und daß es sich auch bei den Sachlieferungen um Schein handelt.
Die zweite Zwischenbemerkung bezieht sich auf den Teil des Bartransfers,
der mit „echten Devisen“, die aus wirklichen deutschen Exporten entstanden
sind, getätigt wird. Soweit solche „echten‘“ und „nicht geborgten‘‘ Devisen an
den Reparationsagenten und damit an die Ententestaaten überwiesen werden,
fallen sie natürlich für die Bezahlung unserer Importe fort, sodaß nunmehr aus
diesem Grunde, um in der Sprache der öffentlichen Meinung zu sprechen „unsere
Zahlungsbilanz‘“ sich verschlechtert. Eine kleine Denkumstellung führt dazu, auch
diesen Umstand als unwesentlich anzusehen. Ob nämlich mit solchen „echten‘‘
Devisen wirklich Kriegsschulden oder Importe bezahlt werden, ist aus dem verwirrenden
 Clearinggetriebe des internationalen Zahlungsverkehrs nicht zu eruieren.
Es ist außerdem gleichgültig, denn. ob Importe oder Kriegsschulden mit den Exportdevisen
 bezahlt werden, in beiden Fällen ist die Auslandskapitalinvestierung
in Deutschland gleich groß. Auch die Form, in welcher sich die Investierung in
Deutschland als Kapitalanlage niederschlägt, ist in beiden Fällen gleich bzw. wird
in beiden Fällen davon nicht beeinflußt.
Eine dritte Zwischenbemerkung bezieht sich auf Devisenbeschaffung durch
Export deutscher Wertpapiere. Vor, während und nach jedem Ablieferungstermin
 von Devisen an den Reparationsagenten, verkaufen wir Aktien, Obligationen,
 Kuxe an das Ausland, oder das Ausland kauft Wertpapiere bei uns auf.
Der formale Erfolg besteht darin, daß wir auf diese Weise „Devisen beschaffen‘,
während die materielle Bedeutung darin besteht, daß die durch deutsche Importe
und vor allem durch unsere Reparationsschuldpflicht bereits in Deutschland getätigten
 Kapitalanlagen des Auslandes hierdurch langfristig konsolidiert und aus
dem Zahlungsverkehr herausgenommen werden. Es ist das die Erscheinung, die
wir im System der Konsolidierung von Zahlungsbilanzsalden bereits kennengelernt
haben; das Abschwimmen von Wertpapier-Titres ins Ausland bei steigenden Devisenkursen
 ist das wichtigste Sicherheitsventil jeder Goldwährung und geradezu
eine Selbstverständlichkeit. Für die Riesensummen, die wir durch die Reparationen
 jetzt plötzlich und auf einmal an das Ausland bei jedem Zahlungstermin
schuldig werden, reicht die alte Form des Sicherheitsventils nicht mehr ganz
aus: Neben dem Abschwimmen von einzelnen oder Paketen von Wertpapieren im
Wege der internationalen Effektenspekulation, der internationalen Einflußnahme
auf deutsche Unternehmungen u. ä. sehen wir jetzt ganze Emissionen deutscher
Wertpapiere im Ausland gleich in Riesenbeträgen von hunderten Millionen Mark
auf einmal.
Daß wir solche langfristige juristische Formgebung für in Deutschland gewachsenes
 und dort lange vorher in Betriebseinrichtungen, Anlagen, Lagervorräten,
Berufsausbildungen usw. investiertes Kapital als „Kapitaleinfuhr aus dem Aus-