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Verschuldung und Geldentwertung. 
Die größte und wichtigste Ursache aller Inflationsprozesse in 
der Geschichte ist immer Verschuldung gewesen und zwar: 
&) Staatsverschuldung, b) Volksverschuldung (kommerzielle). 
Übrigens ist dasselbe auch die Ursache vieler Revolutionen. 
Beides tritt zusammen auf, wie uns die französische Revolution 
schon gelehrt hat '). Der Versuch, die Staatsverschuldung durch 
Enteignung der Krongüter und Kirchengüter zu heilen, führte 
direkt in die Papierdruckerei und Zwangswirtschaft und Geld- 
zerstörung hinein. Jede solche Geldentwertung ist ein Ausdruck 
der Verarmung. Jede neue Staatsverschuldung, welche größer 
ist, als der Tragfähigkeit der Volkswirtschaft entspricht, führt von 
neuem in Geldentwertung hinein. 
Am Ende des Krieges trug Deutschland eine innere Schulden- 
last an Kriegsschulden von 120 Milliarden (zurückgeführt auf 
Vorkriegswert 80 Milliarden), bei einem angeblichen Volksver- 
mögen von 300 Milliarden. Es mußte sofort Werte von etwa 
40 Milliarden abgeben und sollte eine Außenschuld von 120 
Milliarden Goldmark aufgepackt erhalten. Das alles zusammen 
ist Unsinn. Jede unmögliche Schuld zwischen Völkern endet in 
einer Schuldenstreichung oder in neuem Krieg. 
Dies nun aber gilt nicht nur von Staatsschulden, sondern auch 
von Volksschulden. Damit kommen wir noch einmal zur Be- 
trachtung jenes zweiten Haushaltes, den ein Volk in seinem 
Außenhandel hat"). Wenn ein Volk jahrelang mehr Wert an 
Ware hereinnimmt, als es ausführt, so geschieht das, sofern es 
nicht Guthaben im Ausland hat, dadurch, daß es sich mit jedem 
Monat mehr verschuldet. Es häuft eine kommerzielle Schuld 
an das Ausland an. Wie lange kann das gehen? Nicht lange, 
es sei denn, daß das Volk in einer solchen Lage ist, daß es immer 
neue Produktionsquellen erschließen kann, wodurch es in dem- 
selben Maße, wie es sich verschuldet, reicher wird. So in jungen 
Kolonialländern. Aber bei uns ? 
Ganz schlimm ist diese Verschuldung, wenn sie in Form einer 
Mehreinfuhr vor sich geht, die nur dem Verzehr dient. Das 
Volk gewöhnt sich, vom Ausland zu leben; ~ es wird furcht- 
bar erwachen; ~ denn dieser Zustand kann nicht anhalten). 
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