einigt, Wechsel auf ausländische Plätze, hauptsächlich
auf Baumwollieferungen — Baumwolle war damals
der wichtigste Ausfuhrartikel — zu kaufen. Mit diesen
 Wechseln als Sicherheit kabelten sie nach London
und forderten die sofortige Sendung von Gold. Auf
diese Weise konnte die National City Bank noch am
gleichen Abend bekanntmachen, daß sie sich 8 Millionen
 in Gold gesichert hatte, die sofort nach den
Vereinigten Staaten verschifft werden würden. Den
Nationalbanken im ganzen Land wurde mitgeteilt, daß
sie Depositen der Regierung bis zur gesetzlichen Grenze
erhalten könnten, und es wurde ihnen auch versichert,
daß Morgan dafür sorgen würde, daß sie die als
Sicherheit nötigen Schuldverschreibungen bekommen
konnten.

Auf dem Höhepunkt der Panik wurde plötzlich bekanntgemacht,
 daß die United States Steel Corporation
die Mehrheit der Aktien der Tennessee Coal & Iron
Company aufgekauft hatte und bereit sei, die noch
übrigen Aktien zu denselben Bedingungen zu erwerben.
Diese Transaktion trug am allermeisten dazu bei, die
schwarzen Wolken zu vertreiben. Sie eigentlich beendete
 die Panik.
Es ist später oft behauptet worden, daß diese Transaktion
 überhaupt die Erklärung der Panik sei. Zwei
Untersuchungsausschüsse des Kongresses haben sich
mit ihr beschäftigt. Es kam im Laufe ihrer Untersuchungen
 zwar allerhand heraus, aber die Berechtigung
 oder Nichtberechtigung der verschiedenen Behauptungen
 wurde nicht endgültig geklärt. Im Grunde
genommen ist es etwas merkwürdig, zu denken, daß
Morgan, dessen ganzes Leben der Herstellung stabiler
Verhältnisse auf dem Geldmarkt gewidmet war, ab-215