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nimmt, nun selbst losselila^en oder, wenn er sieh die 
von dem I’rämienzaliler tliatsäeldieli übernommene 
Menge wieder ersetzen will. Anders ist es, wenn 
der Prämienzieber die Ware niebt auf Lager bat; er 
muss dann gleieb bei Abseblnss des Oesehäftes das 
betreffende Quantum von A auf Lieferung kaufen, 
wenn er naeb seiner Ansicht über den Gang der 
Preise erwartet, dass die Gegenpartei von ihrem Kauf- 
rechte Gebraueh maehen werde. Der Prämienzieher 
sowol, als der Prämienzahler wird übrigens noeb 
öfter als der blosse Terminhändler die Möglichkeit, 
auch während der Laufzeit des Geschäftes Zwischen 
operationen maehen zu können, benützen. 
()4. Die \Verthpa])iere. 
luter jenen Artikeln, welche den Gegenstand 
der Spekulation und des Terminhandels bilden, nehmen 
die Werthpaj)iere insoferne eine besondere Stellung 
ein, als sie niemals verbraucht werden, und daher 
ihnen gegenüber jeder, der nicht etwa zu deren Aus 
stellung berechtigt ist, in der Lage des früher (öO) 
besprochenen, blossen \ (urathshändlers sich befindet. 
Petrachten wir unter den Wei"thpa))ieren zunächst 
Wechsel auf fremde Personen, so müssen wir solche 
je nach der Person, auf welche sie lauten, und je 
nach dem Zahlungstermine als ebenso viele, gesonderte 
Artikel ansehen. .Jede auf einen derartig bestimmten 
Artikel .1 bezogene Ia bensgenusskurve //„//„ (Fig. 58) 
beginnt im allgemeinen, wie in Fig. 55, links vom