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nimmt,  nun  selbst  losselila^en  oder,  wenn  er  sieh  die
von  dem  I’rämienzaliler  tliatsäeldieli  übernommene
Menge  wieder  ersetzen  will.  Anders  ist  es,  wenn
der  Prämienzieber  die  Ware  niebt  auf  Lager  bat;  er
muss  dann  gleieb  bei  Abseblnss  des  Oesehäftes  das
betreffende  Quantum  von  A  auf  Lieferung  kaufen,
wenn  er  naeb  seiner  Ansicht  über  den  Gang  der
Preise  erwartet,  dass  die  Gegenpartei  von  ihrem  Kaufrechte
  Gebraueh  maehen  werde.  Der  Prämienzieher
sowol,  als  der  Prämienzahler  wird  übrigens  noeb
öfter  als  der  blosse  Terminhändler  die  Möglichkeit,
auch  während  der  Laufzeit  des  Geschäftes  Zwischenoperationen ­
  maehen  zu  können,  benützen.
()4.  Die  \Verthpa])iere.
luter  jenen  Artikeln,  welche  den  Gegenstand
der  Spekulation  und  des  Terminhandels  bilden,  nehmen
die  Werthpaj)iere  insoferne  eine  besondere  Stellung
ein,  als  sie  niemals  verbraucht  werden,  und  daher
ihnen  gegenüber  jeder,  der  nicht  etwa  zu  deren  Ausstellung ­
  berechtigt  ist,  in  der  Lage  des  früher  (öO)
besprochenen,  blossen  \  (urathshändlers  sich  befindet.
Petrachten  wir  unter  den  Wei"thpa))ieren  zunächst
Wechsel  auf  fremde  Personen,  so  müssen  wir  solche
je  nach  der  Person,  auf  welche  sie  lauten,  und  je
nach  dem  Zahlungstermine  als  ebenso  viele,  gesonderte
Artikel  ansehen.  .Jede  auf  einen  derartig  bestimmten
Artikel  .1  bezogene  Ia  bensgenusskurve  //„//„  (Fig.  58)
beginnt  im  allgemeinen,  wie  in  Fig.  55,  links  vom