Die Zerstreuung der Preise macht eine Indexnummer usw. 
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geringfügigen Modifikationen unterworfen. So ist es zum Beispiel richtig, 
daß eine Zunahme in der Quantität des Geldes (6?) abgesehen von den vor 
erwähnten Wirkungen das Verhältnis von G' zu G zeitweilig verändert, 
zeitweilige Störungen von U, U' und in den Q hervorruft und einen „Kredit 
zyklus“ hervorruft. 
Unsere Schlußfolgerung in bezug auf Ursachen und Wirkungen geht 
demnach im allgemeinen dahin, daß unter normalen Verhältnissen das Preis 
niveau (die p) die Wirkung aller anderen Faktoren in der Verkehrsgleichung 
(G, G', U, U' und der Q) ist; weiter, daß unter diesen anderen Faktoren 
die Depositen (G') hauptsächlich vom Gelde abhängen, wenn das Verhältnis 
von G' zu G ein normales ist; ferner, daß dieses Verhältnis zum Teil das 
Ergebnis des Handels (der Q) ist; daß U und ü' ebenfalls zum Teil die Er 
gebnisse der Q sind, und daß alle diese Größen, G, G , U, U und die Q, die 
Wirkungen vorangehender und außerhalb der Verkehrsgleichung liegender 
Ursachen ad infinitum sind. 
Zusammenfassend können wir nichts entdecken, was gegen die Wahr 
heit der Quantitätstheorie, daß Veränderungen im Gelde (G) unter normalen 
Verhältnissen Veränderungen in den Preisen hervorbringen, eingewandt 
werden könnte. 
IX. Kapitel. 
Die Zerstreuung der Preise macht eine Index 
nummer für die Kautkraft erforderlich. 
§1. 
Wir sind zu dem Schlüsse gekommen, daß das allgemeine Preisniveau 
von den anderen Größen in der Verkehrsgleichung bestimmt wird, haben 
aber bisher noch nicht genau festgestellt, was ein „allgemeines Niveau“ 
bedeutet. Solange wir, wie dies bisher der Fall war, annahmen, daß sich 
alle Preise in vollständiger Übereinstimmung bewegen, erübrigte sich eine 
solche Definition. Tatsächlich bewegen sich aber die Preise niemals in voll 
kommen einheitlicher Richtung. Ihre Dispersion würde das statistische 
Studium der allgemeinen Preisbewegungen unmöglich machen, wenn es 
keine praktische Methode der Feststellung der allgemeinen Bewegung gäbe. 
Eine einfache Ziffer, welche die allgemeine Richtung Tausender von Preisen