Einwirkung der Geldquantität und anderer Faktoren auf die Kaufkraft usw. 127
genommen wird oder nicht. Wenn der Tauschhandel ebenso bequem wie
Kauf und Verkauf wäre, würde dieser Einwurf überzeugende Kraft
haben. Es würde dann keine Veranlassung vorliegen, zwischen Geld als
dem allgemein annehmbaren Austauschmedium und anderem Eigentum,
das nicht allgemeine Beliebtheit als Tauschmittel besitzt, einen Unterschied
zu machen. Wenn alles Eigentum in gleicher W eise annehmbar wäre, würde
alles Eigentum in gleicher Weise Geld sein, oder wenn es viele Arten von
Eigentum gäbe, die beinahe ebenso austauschbar wie Geld wären, würde die
Zuflucht zum Tauschhandel so leicht sein, daß einige der für Geld verkauften
Güter fast ebensogut für etwas anderes vertauscht werden könnten. Solange
man aber dem Gebrauch von Geld überhaupt den Vorzug gäbe, würde man
nur widerstrebend zum Tauschhandel Zuflucht nehmen und ihn nur als
zeitweiligen Notbehelf benützen. Wir haben dies bei unserem Studium
der Übergangsperioden kennen gelernt. Unter normalen Bedingungen und
auf die Dauer kann nur ein ganz unbeträchtlicher Bruchteil des modernen
Handels durch Tauschhandel erledigt werden. Wir schließen daraus, daß
eine Änderung der Geldquantität die für Geld verkauften Güterquantitäten
nicht merklich beeinflußen kann.
Wenn also eine Verdoppelung der Quantität des Geldes: 1. regelmäßig
die dem Scheckverkehr unterworfenen Depositen in demselben Verhältnis
verdoppelt und 2. weder auf die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes oder
der Depositen, noch auf den Umfang des Handels merklich einwirkt, so muß
notwendig und mit mathematischer Bestimmtheit das Preisniveau sich
verdoppeln. Während demnach die Verkehrsgleichung an sich über einen
Kausalzusammenhang zwischen Geldquantität und Preisniveau ebensowenig
Auskunft gibt, wie über einen Kausalzusammenhang zwischen zwei be
liebigen anderen Faktoren, so gibt es dennoch, wenn wir Verhältnisse in
Betracht ziehen, die völlig außerhalb dieser Gleichung liegen, nämlich die
Tatsache, daß ein Wechsel in G eine entsprechende Veränderung in G',
aber keine Veränderung in U, V oder in den Q hervorruft, kein Ent
rinnen von der Schlußfolgerung mehr, daß eine Änderung in der Quantität
des Geldes (G) unter normalen Umständen eine proportionale Veränderung
im Preisniveau (in den p) verursachen muß.
Einer der Gegner der Quantitätstheorie versucht die Verkehrsgleichung
in der Formulierung Newcombs damit abzutun, daß er sie für eine bloße
Binsenwahrheit erklärte. Wenn man will, ist ja die Verkehrsgleichung
eine bloße Binsenwahrheit, welche auf die Tatsache gegründet ist, daß das
im ganzen in Einkäufen aufgewandte Geld zusammen mit den Schecks dem
Werte der damit gekauften Güter gleich ist; da uns aber unabhängig von
