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damals  allgewaltigen  und  nochnichtdiskreditiertenPräsidenten
Charles  M.  Schwab:  „Repräsentiert  das  Kapital  Ihrer  Gesellschaft ­
  den  tatsächlichen  Wert  des  greifbaren  Eigentums
oder  sind  darin  eingeschlossen:  zukünftige  Wertsteigerungen
und  »good  will«,  wie  Kundschaft,Fabrikmarken,Patenteusw.?“
Herr  Schwab  antwortete  mir:  „Die  Beurteilung  der  Kapitalisation
  der  Gesellschaft  hängt  davon  ab,  welchen  Wert
man  ihrem  Besitz  an  Kohlen  und  Erzgruben  beimißt.  Die
Ertragsfähigkeit  derselben  ergibt  sich,  wenn  man  berechnet,
welche  Pachtsummen  sie  bringen  würden.  Unser  im  Nordwesten ­
  gelegener  Besitz  an  Erzgruben  umfaßt  80  Proz.  allen,
soweit  bekannt,  im  Lande  vorhandenen  Erzbesitzes;  die
gesamte  Koks-Produktion  von  Connellsville,  Pa.,  des  größten
Koks-Distriktes  des  Landes,  ist  die  unsere.  Mit  Rücksicht
auf  den  immensen  Wert  dieses  Eigentums  ist  nach  meiner
Ansicht  die  Kapitalisation  der  Gesellschaft  noch  zu  niedrig.
Bei  der  Übernahme  der  verschiedenen  Gesellschaften  durch
unsere  Korporation  haben  alle  Wertfaktoren  volle  Berücksichtigung ­
  gefunden.“  „Immerhin,“  so  fügte  er  hinzu,  „ist  der
innere  Wert  der  Stammaktien  nicht  fundiert  —  er  hängt  von
der  zukünftigen  Ertragsfähigkeit  unserer  Gesellschaft  ab.“
Der  Vorsitzende  des  Verwaltungsausschusses,  der  von
mir  wiederholt  erwähnte  E.  H.  Gary,  wies  in  dieser  Besprechung ­
  —  die  ich  auch  in  ihren  sonstigen  nicht  uninteressanten ­
  Einzelheiten  hier  etwas  ausführlicher  wiedergeben ­
  möchte  —  auf  seine  kurz  zuvor  vor  der  „Industrial
Commission“  gemachten  Äußerungen  hin.  „Als  Folge
der  Konsolidation  großer  Stahl-  und  Eiseninteressen,
durch  Gründung  einer  großen  Korporation,  ist,“  so  sagte
Gary,  „in  der  Eisen-  und  Stahlbranche  ein  Element  der
Stabilität  geschaffen  worden,  welches  die  bisherigen  Interessen-Vereinigungen
  und  gemeinsamen  Abmachungen  bei
weitem  nicht  im  gleichen  Maße  erreichen  konnten.  Die