Der finanzielle Aufbau der deutschen industriellen Aktiengesellschaften in den Jahren 1901 bis 1910

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 100473039X

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-16363

Document type:: Monograph

Author:: Meissner, Ludwig

Title:: Der finanzielle Aufbau der deutschen industriellen Aktiengesellschaften in den Jahren 1901 bis 1910

Place of publication:: Halle

Publisher:: Buchdruckerei des Waisenhauses

Year of publication:: 1916

Scope:: 1 Online-Ressource (49 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Die Aktiengesellschaften der einzelnen Industrien

Collection:: Economics Books

22 mit durchschnittlich 3,19 ist hoch, entsprechend dem großen Betriebsvermögen; am stärksten wächst sie von 1905 auf 1906, da der Anteil des Betriebsvermögens bei sinkenden kurzfristigen Schulden außergewöhnlich steigt. Den niedrigsten Stand hat sie mit 2,19 im Jahre T905 und deutet damit auf eine Kapitalsknappheit hin. Dies bestätigt das Verhältnis des dauernd verfügbaren Kapitals zum Gesamtanlagevermögen, das im selben Jahre mit 1,23 am kleinsten während der 10 Jahre der Untersuchung ist; dieser Knappheit wird dann im folgenden Jahre durch starke Erhöhung des eigenen Kapitals und der langfristigen Schulden abgehotfen. Im Durchschnitt ist das Verhältnis 1,55 und ist bei zwar kleinem produzierendem Anlagevermögen aber großem Anteil der Wertpapiere und Beteiligungen am Gesamtvermögen als hoch zu bezeichnen. 2. Eiektrizitätserzeugung. a) Reine Elektrizitätswerke. Tabelle 17. Durch die Art des Betriebes und der Geschäftsführung der reinen Elektrizitätswerke, die derjenigen der Gas- und Wasserwerke ähnelt, sind sie wesentlich von den übrigen privaten industriellen Unternehmungen unterschieden; der Kreis ihrer Abnehmer ist ein räumlich mehr oder weniger eng begrenzter, Konkurrenz ist meist nicht vorhanden, ferner sind die Anforderungen an den Betrieb sowie Ausgaben und Einnahmen im voraus für längere Zeit ziemlich genau zu übersehen, dagegen sind die Anlagen dieser Unternehmen, besonders das Leitungsnetz, sehr kostspielig. Diese besonderen Verhältnisse kommen sowohl bei der Art der Kapitalsbeschaffung, als bei der Vermögensverteilung zum Ausdruck. Wegen der eingangs (S. 8) erwähnten teilweisen Korrektivposten 1 wurde der Durchschnitt der 10 Jahre zweifach errechnet; die folgenden Angaben verstehen sich stets unter Einbeziehung dieser Posten in die Reserven. Die Anzahl der Gesellschaften wächst von 5 im Jahre 1901 aut 8 im Jahre 1910. Das eigene Kapital beläuft sich im Durchschnitt auf 127,3 % ^ es Aktienkapitals; sein Wachsen von 109,7 °/ 0 im Jahre 1901 auf 135,1% lm Jahre 1910 beruht fast allein auf der Zunahme dieser teilweisen Korrektivposten. Die Höhe des fremden Kapitals im Verhältnis zum eigenen Kapital wird ebenfalls von ihnen beeinflußt; auch abgesehen .von der durch das Wachsen dieser Posten hervorgerufenen Verminderung zeigt sie ein Fallen. Durchschnittlich beträgt das fremde Kapital 76,8 °/ 0 des eigenen Kapitals, von denen 63,5% aus den Obligationen und Hyphotheken bestehen, die 80,8% des Aktienkapitals erreichen; die kurzfristigen Schulden sind also von untergeordneter Bedeutung. Eine entsprechende Verteilung zeigt das produzierende Vermögen, an dem im Durchschnitt das produzierende Anlagevermögen einen Anteil von 93,3%, das Betriebsvermögen einen Anteil von 6,7% hat. Das Verhältnis zwischen produzierendem Anlage- und Betriebsvermögen zeigt in den 10 Jahren große Stetigkeit; auch die Vorräte, die durchschnittlich 2,1 % des produzierenden Vermögens betragen, zeigen keine wesentlichen Abweichungen. Der Durehschnittsanteil der Wertpapiere und Beteiligungen von 4,8 % des Gesamtvermögens gibt ein unzutreffendes Bild, da sie fast ausschließlich einer einzigen Gesellschaft 2 gehören, die aber auch erst in den letzten 3 Jahren größere Anlagen dieser Art aufweist, ohne jedoch dadurch im wesentlichen ihren Charakter als reines Elektrizitätswerk zu verlieren. Die Abschreibungen betragen durchschnittlich 3,2 % des Gesamtvermögens. Die Liquidität ist sehr niedrig, durchschnittlich beträgt sie 0,94; jedoch bedürfen diese Gesellschaften bei der oben erwähnten Art ihres Betriebes auch gar nicht des Spielraums einer hohen Liquidität, da die flüssigen Mittel klein gehalten werden können. Aus demselben Grunde ist das Verhältnis des dauernd verfügbaren Kapitals zum Gesamtanlagevermögen niedrig, es beträgt durch schnittlich 0,93. Die Verrechnung der erwähnten teilweisen Körrektivposten hat, wie der zweite Durchschnitt der Tabelle zeigt, wesentlichen Einfluß nur auf die Verhältnisse des eigenen und des fremden Kapitals, während sie für die übrigen von geringer Bedeutung ist. 1) Siehe auch Passow, Die Bilanzen der privaten Unternehmungen S. 174h: Abschreibungen bei Heimfall- und Rückkaufunternehmungen; Amortisationsfonds, Erneuerungsfonds. 2) Berliner Elektrizitätswerke, W.-P. u. Bet. 1908 bis 1910; 19,264 bzw. 25,193 bzw. 24,789 Mül. Mk.; es sind dies fast ausschließlich Aktien der Elektriziläts-Lieferungsgesellschaft, die erworben wurden, um bei Nicht- erneuerung des Vertrages mit der Stadt Berlin im Jahre 1915 der Gesellschaft ein Fortbestehen zu ermöglichen. Salings Börsenjahrbuch 1909/10, S. 1414.

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