Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: II. Der Geldmarkt

Collection:: Economics Books

25. Maßnahmen zur Herbeiführung der zeitlichen Ausgleichung usw. 103 In neuester Zeit wurde mehrfach die (seinerzeit auch von Gilbart ausgesprochene) Ansicht vertreten, daß die Devisenpolitik in der Gegen wart an die Stelle der Diskontpolitik trete. Das bedeutet eine starke Ueberschätzung ihrer Leistungsfähigkeit. Die Notenbank mag im Juli einen größeren Bestand von Devisen sich sichern, dadurch den Wechsel kurs weniger günstig gestalten als es sonst der Kall wäre und im Sep tember dann diese Devisen abgeben und den Wechselkurs in die höhe treiben- sie kann so zwischen Monaten günstiger und Monaten ungün stiger Zahlungsbilanz einen Ausgleich schaffen, wenn der Aktivsaldo des einen und der Passivsaldo des andern sich die Wage halten: aber nur dann. Wenn ein Monat ein sehr hohes Passivsaldo der Zahlungs bilanz bringt — zum Beispiel bei rascher Entziehung auswärtiger Guthaben — dann mag der Devisenvorrat nicht ausreichen; ebenso versagt die Devisenpolitik, wenn ungünstige Zahlungsbilanz mehrere Monate hindurch andauert. Zn solchen Zeiten ist die Tätigkeit der Notenbank auf den Erwerb der im Inland befindlichen Devisen be schränkt, Erwerb von Devisen im Ausland kommt nicht in Betracht. Die Bedeutung der Devisenpolitik liegt in der Ausgleichung der Schwan kungen der Zahlungsbilanz in den einzelnen Monaten — in abnormalen Zeiten, namentlich im Nrieg und bei dauernd ungünstiger Zahlungs bilanz muß sie notwendigerweise versagen. Auslandsguthaben. Gleich der Devisenpolitik dient die Anlage von Auslandsguthaben dem Ausgleich zwischen den Zeitpunkten günstiger und ungünstiger Zahlungsbilanz. Rußland, Japan und Italien haben in besonders starkem Maß solche Guthaben unterhalten; sie waren entweder aus auswärtigen Anleihen entstanden — wie der größte Teil der russischen und japanischen Guthaben — oder durch Non zentrierung der vom Ausland geschuldeten Zahlungen unter Belassung im Schuldnerstaat — wie die italienischen Guthaben. Rußland und Japan haben erhebliche Beträge für den Nupondienst der Anleihen zu leisten und beschafften sich die dazu erforderlichen Mittel in frem der Währung, indem sie einen Teil des Anleiheerlöses im Ausland stehen ließen. Die italienische Praxis stellt einen weit vorgeschritteneren Tgp dar: die italienischen Notenbanken haben eine vorzügliche Aus landsorganisation eingerichtet. Die in der Fremde arbeitenden Italiener pflegen jene Geldbeträge, die sie in die Heimat senden wollen, an die mit dem Va^lis,-Verkehr betrauten Auslandsbanken abzuliefern und die Notenbanken lassen von den so entstehenden Guthaben jene chuote im Ausland stehen, welche Italien zur Bezahlung von Passivposten der Zahlungsbilanz (namentlich für Warenimport) benötigt.

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