Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: II. Der Geldmarkt

Collection:: Economics Books

104 II. Der Geldmarkt. von den sonstigen Auslandsgeldern, die in regulärer Bewegung zwischen den Geldmärkten wandern, unterscheiden sich diese Guthaben grundwesentlich durch ein Moment: nicht der stärkere Geldmarkt stellt dem schwächeren Leihgeld zur Verfügung, sondern regulär ist gerade im verleihenden Land der Zins höher: Japan hat fast immer höheren Bankdiskont als London, Petersburg höheren als Paris und Berlin. Oie Gelder arbeiten nicht im Ausland des höheren Ertrags willen, sondern ungeachtet des niedrigeren Ertrags,- es wird bewußt ein Zins opfer gebracht. Dadurch unterscheidet sich die Bewegung dieser Gelder von jener der andern auswärtigen Guthaben: Viskontermäßigung stößt sie nur unter bestimmten Voraussetzungen und in begrenzter Menge in andere ausländische Staaten (nicht in das Heimatland) ab, Diskonterhöhung vermag ihren Zufluß nur ausnahmsweise zu steigern, ihren Abfluß nur ausnahmsweise zu verhindern. Soweit die Gelder nicht für die nächste Ruponzahlung benötigt werden, ist ihr Zu- und Abfluß von politischen und budgetären Erwägungen bestimmt,- es wird durch die Schwierigkeit der Beurteilung der Bewegungen und die Größe dieser von einem Punkt zu lenkenden Guthaben in die großen europäischen Geldmärkte ein Zug der Unsicherheit gebracht und den Schuldnerstaaten die Möglichkeit zur Beeinflussung des Geldmarkts der Gläubigerstaaten gegeben. Die auswärtigen Guthaben vermögen günstige und ungünstige Zahlungsbilanz auf längere Zeit auszugleichen als die Devisenpolitik. Die Devisenpolitik erweist sich nur als wirksam, wenn Monate günstiger und ungünstiger Zahlungsbilanz einander rasch folgen, während die Politik der Haltung von Auslandsguthaben einen weit längeren Zeit raum überbrücken kann. Die Schaffung von Auslandsguthaben durch eine Anleihe vermag den Ausgleich für eine sonst ungünstige Zahlungs bilanz auch durch mehrere Zähre zu schaffen und über die Notwendigkeit einer Diskonterhöhung hinwegzutäuschen. Rußland bietet hiefür in der Gegenwart den deutlichsten Beweis. Devisenpolitik und Auslandsguthaben arbeiten in umgekehrter Richtung wie die Diskontpolitik: sie stellen dem Ausland kurzfristige Mittel zur Verfügung, während die Diskontpolitik Rrediterlangung vom Ausland bezweckt,- sie verzichten auf eine mögliche Herabsetzung des inländischen Geldmarktzinses, die bei Verwendung aller verfüg baren Gelder der Volkswirtschaft eintreten würde, um dadurch für den Bedarfsfall Forderungen an das Ausland zu besitzen. — Der Rauf von auswärtigen Effekten, der den Notenbanken in diesem Zusammenhang von verschiedenen Seiten nahegelegt wurde,

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