Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

214 III. Der Kapitalmarkt. mit dem großen Reichtum Großbritanniens, nicht so kräftig als man annehmen sollte, weil das englische Kapital im Mutterland selbst und in den Koloniensich vielfach in Unternehmungen betätigt, die den Cha rakter von Privatunternehmungen tragen. 48. Zins und Rentabilität. Der Kapitalmarktzins ist das Verhältnis des Kurses der festver zinslichen Werte zu ihrem Zinsertrag, die Rentabilität das Verhältnis des Kurses der Aktien zu der zuletzt bezahlten Vividende. Zur Feststellung der Bestimmung des Zinses müssen wir zuerst die Frage anstellen, wel chen Zins die Vertreter der Nachfrage bewilligen können und welchen die Besitzer von Kapitalien verlangen müssen. 1. Für die öffentlichrechtlichen Körperschaften besteht eine Höchstzinsgrenze nur so weit, als die Kontokorrentkreditinanspruch nahme oder die Schatzwechselbegebung in Frage kommt. Venn Staaten oder Städte sind nicht geneigt, höhere Anleihenzinsen zu zahlen als es den Geldmarktkrediten entspricht, falls sie nicht aus finanzwirt schaftlichen Gründen oder wegen drohender Kursverschlechterung der Rentenwerte ein Interesse an der Anleiheemission besitzen. Vagegen stellt der Ertrag von produktiven Investitionen, die auf Grund der Anleihen vorgenommen werden, für die öffentlichrechtlichen Körper schaften keine Gbergrenze dar, da bei diesen Investitionen, ebenso wie bei allen übrigen Ausgaben, falls der Ertrag nicht ausreicht, das sonstige Budget die Deckung zu gewähren hat. Immerhin pflegen in neuerer Zeit in Momenten großer Kapitalknappheit Städte solche Anleihen zu unterlassen, die für Investitionen geringeren Ertrages zu verwenden wären als die Anleihe selbst an Zinsen kosten würde. 2. Weit enger sind in der Gewährung von Zinsen diepfandbrief- institute begrenzt. Für die erste Hypothek kann der Schuldner nicht mehr entrichten, als ihm der Grund und Boden oder das Haus selbst trägt. In der europäischen Landwirtschaft ist schon ein erster Satz von 5 % fast unerträglich, und auf dem städtischen Grundstücksmarkt kann eine der artige Rate nur nach starkem Druck auf die Verkaufspreise und nur lang sam durchgesetzt werden. 3. Der Zins für Industrie- und Verkehrsobligationen kann nicht über die Aktienrentabilität hinausgehen, weil sonst der Unternehmer die Begebung von Aktien gegenüber jener von Obli gationen, die zu allen Zeiten verzinst werden müssen, vorziehen würde. 4. Für die Aktienrentabilität stellen die Obergrenze die Be

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