Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

218 III. Der Kapitalmarkt. Auch die Unternehmeranlagen des nicht organisierten Rapital- marktes konkurrieren mit dem Effektenmarkt. Oie Besitzer großer Vermögen sind "an den Tiefpunkten der Epochen niedrigen Zinses ge neigter sich an Gesellschaften als Partner oder kommanditarisch zu beteiligen als in Zeiten, wo Renten 5—6% tragen. 50. Der Verkehr zwischen Geld- und Effektenmarkt. Oer Verkehr zwischen Geld- und Effektenmarkt ist ungemein innig- die Gleichartigkeit der Bewegungsrichtung von Geldmarkt- und Rsntenzins ist von der Wissenschaft seit langer Zeit bemerkt worden und hat für die Zinstheorie besondere Bedeutung geübt. Adam Smith hat Renten- und Geldmarktzins als „landesüblichen Zins" zusammen gefaßt und ihm ist die weitaus überwiegende Mehrheit der theoreti schen Nationalökonomen gefolgt. Oen derzeit wohl herrschenden Stand punkt vertritt von Wieser (im Grundriß der Sozialökonomik): „Alle Ab teilungen des Geldmarktes und Anlagemarktes stehen untereinander in wechselseitiger Verbindung, und immer werden ausgleichende Be wegungen zu bemerken sein, durch welche Rapitalien von den Ab teilungen geringeren Erträgnisses zu denen höheren Erträgnisses ge bracht werden. Oie Theorie hat soweit das Recht, idealisierend einen einheitlichen Markt anzunehmen, der nach einem einheitlichen Zinsfuß strebt. Tatsächlich wirken die Rapitalbewegungen niemals im Sinns voller Ausgleichung, immer wird der beweglichere kaufmännische Zinsfuß sich vom ruhigeren Anlagezinsfuß deutlich abheben." Eine Minorität dagegen, deren Anhänger sich im letzten Jahr zehnt stark vermehrt haben, sieht den Unterschied zwischen den beiden Zinsarten als begriffswesentlich an. So leugnet Lexis jeden Zusammen hang zwischen Geldmarkt- und Rapitalmarktzins. Bei einem Ueberblick über die Zinsepochen konstatieren wir zweifel los eine parallelentwicklung von Leih- und Rentenzins,- das ist im Grund befremdend, nicht bloß wegen der völligen Verschiedenheit des Eharakters von Leihkredit und Staatsrenten, sondern auch wegen des tiefgreifenden Unterschieds zwischen Geldmarkt und Rapitalmarkr. Oie klassische Lehre hat eine Parallelität zwischen Zins und Un tern ehmergswinn konstatiert. Am deutlichsten drückt dies von Böhm- Lawerk aus: „Oer Zins bei Darlehen wird im großen ganzen parallel gehen mit der höhe des ursprünglichen Rapitalzinses, der sich aus der Ligenverwendung der Rapitalien in produktiven Unternehmungen erzielen läßt; denn es ist aus die Dauer offenbar nicht möglich, daß

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