Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

222 III. Der Kapitalmarkt. in selbständige ausländische Aktiengesellschaften umgewandelt, deren Kapital überwiegend an ausländische Aktionäre abgestoßen wird. In größerem Umfang finden internationale Kapitalwanderungen bei planmäßiger Vergleichung der Ertragsaussichten nur auf dem organisierten Kapitalmarkt statt. Bei Hausse auf dem heimischen Ka pitalmarkt pflegen die Besitzer großer vermögen Aktien ausländischer Plätze, auf welchen höhere Rentabilität herrscht, zu erwerben, lväre dieses Vorgehen allgemein, würden alle Kapitalbesitzer und Verwalter zur fteien internationalen Disposition berechtigt sein und würden alle Effekten an allen Märkten gehandelt werden, so würde sich Zins- und Rentabilitätsrate international ausgleichen. Die Besitzer mittlerer und kleinerer vermögen pflegen aber ausländische Aktien — nicht Renten — bei steigenden Kursen und sinkender Rentabilität zu er werben- Sparkassen, Versicherungsgesellschaften, Stiftungen sind zu nationaler Anlage verpflichtet; nur Werte großen Kapitalbetrags sind international verkehrsfähig. Diese drei Momente setzen der Aus gleichung der Rentabilitätsrate große Hindernisse entgegen, während bei der Zinsrate die Tendenz zum internationalen Ausgleich sich ent schiedener durchsetzt. 52. Die Wirkungen des Verkehrs unter den Kapitalmärkten. Die Diskussion über die Bedeutung der Kapitalanlage im Ausland wird seit Jahrzehnten mit steigender Leidenschaft aber ohne deutliche wissenschaftliche Ergebnisse durchgeführt. Die englische Enquete von 1840 und die französische in den sechziger Jahren des vorigen Jahr hunderts hat sich ausführlich mit diesen Fragen befaßt und namentlich den Zusammenhang zwischen Kapitalanlage im Ausland und Krise untersucht. Seit geraumer Zeit beschäftigt sich auch die neuere deutsche und ftanzösische Literatur mit diesem Gegenstand. Sie hat zu wirt schaftspolitisch bedeutsamen Konsequenzen geführt. Ausgangspunkt der Kritik war stets die Verschlechterung der Zah lungsbilanz, die durch Begebung von Kapital ins Ausland herbeigeführt wird. Die neumerkantile Richtung, welche die moderne Wirtschafts politik beherrscht, hat in den Kapitalanlagen die einzige durch die Re gierung direkt beeinflußbare Post der Zahlungsbilanz erkannt. Man kann heute nicht mehr wie ehedem — außer in Kriegszeiten — den Untertanen die Reise ins Ausland verbieten, dagegen haben sich die Grundsätze der neueren Schutzpolitik gegen Kapitalanlagen im Ausland in der Praxis immer stärker durchgesetzt.

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