Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

52. Die Wirkungen des Verkehrs unter den Kapitalmärkten. 223 Oie ältere englische Krxtif setzte dabei ein, das; die Napitalbegebung zu einer Zeit erfolgt in welcher die Zinsrate des auswärtigen Napi- talmarktes höher ist als jene des inländischen, va aber die Auszahlung der schuldigen Beträge nicht sofort erfolgt, die Banken des Anleihe- konsortiums vielmehr regelmäßig wert darauf legen, die Guthaben aus dem Anleihenerlös eine Zeitlang selbst zu verwalten, stehen dem Geldmarkt des leihenden Landes Capitalien zur Verfügung, die durch die konzentrierte Art der Verwendung die Marktrate ungewöhnlich tief heruntersetzen und zu einer Spekulationsperiode führen. Zm Ver lauf derselben werden aber die Capitalien von den Anleihestaaten zu rückgefordert und dem Geldmarkt gerade in einem Zeitpunkt Mittel entzogen, in welchem er dies am stärksten spürt. Diese Kritit paßt auch noch für die Verhältnisse der Gegenwart, denn auch manche Konjunktur der letzten Generation ist in ihrem Tempo durch Guthaben von Auslandsstaaten, die nur zeitweise verfügbaren Anleiheerlös dar stellten, geschaffen worden. Oie Napitalbegebung in das Ausland hat die Tendenz den Ourch- schnittszins im Gläubigerland zu heben, im Schuldnerland zu senken, oder genauer ausgedrückt die Wellenlinien, in welchen sich der Zins bewegt, werden im Gläubigerland infolge der Gewährung von Aus landsanlagen eine stärkere höhe haben. Oer Vorsprung, den die billige Beschaffungsmöglichkeit des Kapitals vorgeschrittenen Ländern gegen über kapitalistisch weniger entwickelten sichert, wird dadurch verkürzt. Oie höhere Verzinsung der Auslandsanlagen inag ferner im Gläu bigerstaate manchen Kapitalbesitzer der sonst sein Sparkapital produk tiven Anlagen zugeführt hätte, zmn Erwerb auswärtiger Effekten ver anlassen. Man hat vielfach in Zrankreich den Banken vorgeworfen, daß sie der Industrie Kapital entziehen und die Verteidiger der Banken haben darauf erwidert, daß der Industrie Kapital nicht fehle. Oas ist vielleicht richtig, aber wenn die Zranzosen für ihre Ersparnisse nur ein Prozent biapitalmarktzins erhalten hätten, so würden manche darüber intensiver nachgedacht haben, durch welche Arbeit sie höheren Zins erlangen könnten, als sie es in den letzten Zähren taten, wo ihnen Werte mit hoher Verzinsung buchstäblich ins Haus getragen wurden. Oie Entwicklung zum Nentnerstaat wird durch den Napitalaustausch zweifellos beschleunigt. Ourch die Verkürzung der Oifferen; des Nap italnrarktz insfuß es wird die Entstehung von Industrien in den Schuldnerstaaten und das Tempo der sonstigen wirtschaftlichen Entwicklung beschleunigt. Oie deutschen und französischen Agrarier haben wiederholt auf die Nach-

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