Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

226 III. Der Kapitalmarkt. Schuldnerland selbst möglich, da sonst der Kreund oder Verbündete finanziell geschwächt wird. — Schwache Staaten sind bei böswilliger Zahlungseinstellung des Schuldners wehrlos — die großen Anlagen Belgiens im Ausland zum Beispiel sind eine ungeschützte Aktivpost der Wirtschaft. Nur wo auch die militärische Macht vorhanden ist, wie bisher im Verhältnis zwischen England und seinen Kolonien, kann die Uebernahme von Kapital ein loses Band enger flechten. Die Literatur hat sich bisher ausschließlich mit den Wirkungen der Kapitalbegebungen auf die Gläubigerstaaten befaßt, dagegen die Wirkungen für die Schuldnerländer unberücksichtigt gelassen, viel fach in der Annahme, daß hier die Kragen einfach liegen, da jene Staa ten doch nur Interesse an der großen Kapitalzufuhr hätten. In der Tat werden aber die Kapitalmärkte gerade der Schuldnerreiche und ebenso die Banken und Staaten derselben vor ungleich größere Schwie rigkeiten gestellt. Oie Aufnahme von Anleihen oder die Begebung von Aktien im Ausland bedeutet die Beschaffung von billigerem Kapital, und dieser große Vorteil wird namentlich bei geringer Entwicklung der Wirtschaft nicht von starken anderen Momenten durchkreuzt. Das wird aber anders, je stärker die Entwicklung fortschreitet und je mehr der Gläu biger Wirtschaftspolitische Nebenforderungen stellt. Bei einer Verbindung von Ausländsanleihen und Industrie- lieferungen kann der Schuldnerstaat nicht dort kaufen, wo er die Ware am besten oder billigsten erhält, sondern dort, wo er die Anleihe be kommt. Zudem werden die Bestrebungen zur Zörderung der eigenen Wirtschaftspolitik gehemmt,- wo die Bedingungen für eigene Industrie entwicklung gegeben sind, dort ist es Aufgabe der Banken, den Kapital markt so zu organisieren, daß auswärtige Kapitaltransaktionen mit der Bedingung der Industrielieferung nach Möglichkeit vermieden werden. Oie Unterbringung inländischer Wertpapiere im Ausland ist nur solange gesichert, als die Zinsspannung zwischen den Kapitalmärkten anhält. Erhöht sich der Durchschnittszins im Gläubigerland durch Aenderung der Konjunktur stärker als im Schuldnerland, so wird ein Teil der im Ausland untergebrachten Effekten zurückkommen. Oie Rückströmungen infolge der Bewegungen des Auslandsmarktes, welche vom Schuldnerland nicht übersehen werden können und auf welche die heimischen Banken keinen Einfluß zu üben vermögen, macht eine zielbewußte Kapitalmarktpolitik unmöglich. Die Entwicklung des Rentenmarktes und der Industriekonjunktur wird von der Situation des auswärtigen Kapitalmarktes abhängig.

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