Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

232 III. Oer Kapitalmarkt. erhalten sie ohne Zwischenleistung die Garantiekommission, mißlingt sie, so müssen sie nach ihrer Ouote die nicht abgesetzten Stücke überneh men. Oas Zwischenstadium des Ronsortialgeschäfts entfällt dadurch. 56. Die Emission. Oie Formen der Emission haben sich in den letzten Generationen nicht wesentlich geändert. Renten werden noch immer überwiegend zur Subskription aufgelegt, d. h. es wird am Subskriptionstag der ganze Rentenbetrag zu bestimmtem Rurs zur Zeichnung aufgelegt. Oie Banken nehmen die Zeichnungen ihrer Rlienten schon einige Tage vorher ent gegen, und wenn die Ansicht obwaltet, daß die Rente mehrfach gezeichnet wird, so pflegt jede Lank den Betrag, den die Runden zu erhalten wün schen, mit dem wahrscheinlichen Ueberzeichnungsfaktor zu multiplizie ren. wenn einer ihrer Rlienten bei einer Schatzscheinemission 100.000 Ifti zu bekommen wünscht, so müssen die Banken so viel mal majorieren, d. h. den Betrag so oft mal nehmen, daß der Rlient auch bei Ueberzeich- nung die k 00.000 Mk. die er wirklich haben will, bekommt, wenn daher eine zwanzigfache Ueberzeichnung für wahrscheinlich gehalten wird, wird die Bank die von ihrem Rlienten wirklich verlangten Beträge mit 20 multiplizieren. Ganz sicher geht dabei aber nur die führende Bank, die am Subskriptionstag genau weiß, wieviel die andern Banken ge zeichnet haben, und dementsprechend für ihre Rlienten gerade jenen Multiplikator anwenden kann, der dem Durchschnitt der Zeichnungen aller Ronsortialbanken entspricht. Oie anderen Rreditbanken dagegen sind auf vage Schätzung angewiesen: Majorieren sie zu wenig, so be kommen ihre Rlienten nicht jene Summe, die sie haben wollten, majo rieren sie zu viel, so bekommen die Runden mehr als sie wünschten, ja vielleicht mehr, als sie bezahlen können. Zn dem letzteren Falle werden die zu viel zugeteilten Stücke bald nach der Emission wieder auf den Markt kommen und dadurch den Erfolg derselben in Frage stellen. Speziell die letzten Fahre haben in mehreren Fällen, namentlich in Frankreich, Mißerfolge von Emissionen nach außerordentlich großen Zeichnungs resultaten gebracht, und es fragt sich überhaupt, ob bei der jetzigen vor züglichen Organisation, welche die Großbanken zur Unterbringung der Effekten besitzen, die Ansetzung der Subskription auf einen bestimmten Tag überhaupt noch Sinn hat. Bei der Aktieneinführung bürgert sich in Deutschland immer mehr der Modus ein, einen Teil der Aktien mit Sperrverpflichtung an die Rlienten der Bank vorher abzugeben, ein relativ geringes Paket an die

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