Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1006296646

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-19592

Document type:: Monograph

Author:: Somary, Felix http://d-nb.info/gnd/119189518

Title:: Bankpolitik

Place of publication:: Tübingen

Publisher:: Verlag von J.C.B. Mohr (Paul Siebeck)

Year of publication:: 1915

Scope:: 1 Online-Ressource (XI, 289 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der Kapitalmarkt

Collection:: Economics Books

59. Oie Stellung der Banken zur Börse. 243 1. Demzufolge waren die Banken bestrebt Unternehmungen mii starkem Kapital zu schaffen. Ein Unternehmen mit großem Kapital ist kreditfähiger und die Ularktschaffung für große Werte ist leichter als für Aktien kleiner Unternehmungen, die nur lokal bekannt sind. In Deutschland und Amerika, in Gesterreich, Rußland und Italien haben darum die Kreditbanken an der industriellen Zusionsbewegung lebhaftesten Anteil genommen. 2. Oie Börse verlangt schwankenden Ertrag,- in vergangenen Iahr- zehnten wurden in der Zeit der Depression geflissentlich spärliche Dividenden gezahlt, dagegen in den Tagen der Börsebewegung hohe Dividenden und Reserveausschüttungen vorgenommen, um da durch Kurssteigerungen hervorzurufen, welche der Emission neuer Aktien zugute kommen sollten. In neuerer Zeit ist den Banken die Aufgabe der scharfen Sonderung zwischen Anlagen mit gleichbleiben dem und Anlagen mit schwankendem Ertrag erwachsen, die schon bei der Finanzierung selbst durchgeführt werden muß. 3. Oie Abstreifung der individuellen Züge des Unternehmens vom Wertpapier und die Schaffung von Tendenzmaterial ist die wich tigste Aufgabe, die bei der Beziehung zwischen Banken und Börse zu lösen ist. Bei Renten und Pfandbriefen hat sich dieser Prozeß schon vor Generationen vollzogen. Ehedem hatten die Gläubiger des Staates individuelle Deckung und die Pfandbriefe der preußischen Landschaften wahren die Erinnerung an jene Zeit, wo der Pfandbriefgläubiger durch Zugriff auf ein konkretes ihm verpfändetes Grundstück sich be zahlt machen konnte. Die moderne Staatsrente, die auf dem Gesamt kredit des Staats beruht, der moderne Pfandbrief, der auf den lögpo- thekardarlehen des Pfandbriefinstituts basiert, hatten individuellen Charakter verloren. Bei Aktienwerten war dieser Prozeß weit schwerer durchzuführen als bei Renten. Oie Bewertung der Spekulationspapiere in ftüheren Epochen erscheint uns roh und sachlich nicht begründet. Man muß indes berück sichtigen, daß bei den Börsenbewegungen vergangener Iahrhunderte Konjunkturpapiere im Vordergrund standen. Aktien eines Kolonial unternehmens mußten einen höheren Wert bekommen, wenn sich die Kolonie entwickelte, Aktien einer Eisenbahn mehr Dividende abwer fen, wenn die Produktion in den von der Bahn durchzogenen Gebieten sich steigerte. Aus allgemein optimistischer Beurteilung der Wirt schaftsentwicklung heraus konnte man in der Kolonial- und Eisenbahn zeit die Aktien der führenden Werte erwerben. Zn den letzten dreißig Iahren aber, in den Tagen der Vorherrschaft der Industriewerte war 15*

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