Geld-, Bank- und Börsenwesen

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1012150852

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-27269

Document type:: Monograph

Author:: Obst, Georg http://d-nb.info/gnd/11759296X

Title:: Geld-, Bank- und Börsenwesen

Edition:: 25., verbesserte Auflage

Place of publication:: Stuttgart

Publisher:: C.E. Poeschel Verlag

Year of publication:: 1927

Scope:: 1 Online-Ressource (XV, 521 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Business and Management Classics

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Dritter Teil. Börse und Börsengeschäfte

Collection:: Business and Management Classics

So kam es, daß Kredit-Aktien in Deutschland bei der UltimoProlon- gation meist stark gesucht waren [bie Fixer benötigten sie zur Ablieferung), während sie in Österreich in großen Posten zur Repartierung angeboten wurden. Die hierdurch bedingte Differenz in den Schiebungssätzen zwischen Österreich und Deutschland wurde von der Arbitrage aus- genutzt: Der Arbitrageur kaufte Kredit-Aktien in Berlin oder Breslau sdas damals ein großer Platz für Kredit-Aktien war) oder einer anderen deutschen Börse und verkaufte sie in Wien. Die Glatt st ellung der Valuta erfolgte in Wien, indem man dort Zahlung Berlin sMarknoten) per Termin kaufte. In der Schiebung in Wien gab man dann diese Marknoten herein — was nur wenig Kosten verursachte — und nah m Kredit-Aktien herein, wobei, da Geld für Reportzwecke lebhaft begehrt wurde, der deutsche Arbitrageur eine sehr gute Verzinsung seines Geldes erzielte. Diese Aktien gab der Arbitrageur nun in Berlin oder Breslau usw. herein. Da Kredit-Aktien infolge der großen Baisseengagcments stark begehrt wurden, erhielt er das Geld z» sehr niedrigem Zinsfuß. Hoher Report also in Österreich, niedriger Report oder gar Deport in Deutschland! Das Geschäft war zeitweise so lohnend, daß deutsche Arbitrageure, lediglich um die Prolongations differenz zu verdienen, große Positionen aufbauten. Sie konnten es somit ertragen, wenn auch die Arbitrage als solche keinen Gelvinn abwarf. Wer Effekten abzunehmen hat, kann sich das Geld auch in der Weise beschaffen, daß er gegen Hinterlegung anderer Effekten Ultimogeld aufnimmt. Es liegt dann ein Lombardgeschäft vor. Reportgeld ist in der Regel etlvas teurer als Ultimogeld. Dies liegt zum großen Teil daran, daß derjenige, der Ultimogeld gegen Hinter legung von Effekten gibt, eine Marge von 10—20 % hat, während beim Reportgeschäft der volle Kurswert der Effekten gegeben wird. Eine Ver teuerung tritt beim Reportverfahren, gegenüber der einfachen Lombar dierung, vor allem durch den Schlnßscheinstempel ein, der jedoch nur von der einen Seite berechnet wird, von dem höheren Betrage (Liquidations- kurs plus Report), sofern die Schlußnote den Vermerk „Kostgeschäst" trägt. Rechtlich unterscheidet sich das Reportgeschäft vom Lombardgeschäft hauptsächlich dadurch, daß beim Repartieren die Effekten zum Ligni- dationskurse in das Eigentum des Geldgebers übergehen, während 467

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