Über asiatische Wechselkurse

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1014023343

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-24453

Document type:: Monograph

Author:: Mahlberg, Walter http://d-nb.info/gnd/101605218

Title:: Über asiatische Wechselkurse

Edition:: 2. (Titel-) Auflage

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: G.A. Glöckner, Verlag für Handelswissenschaft

Year of publication:: 1920

Scope:: 1 Online-Ressource (138 Seiten, 6 ungezählte Faltblätter)

Digitisation:: 2018

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: II. Die asiatischen Wechselkurse

Collection:: Economics Books

134 einen Abzug von 4°/ 0 p, a. zu erleiden 1 ). Das vergrößerte Angebot langer Wechsel wird deren Kurs solange drücken, bis die kurz-lang-Spannung dem deutschen Privatsatz ent spricht, Da für diese Valuten bei Verfall Deckung zu be schaffen ist, so werden solche Geschäfte — abgesehen von allen Spesen und von Termineindeckungsmöglichkeiten — nur dann Rechnung lassen, wenn bis zur Fälligkeit der kurze Kurs sich entweder auf derselben Höhe gehalten hat oder gefallen ist, da ein Kursaufgeld den Gewinn aufwiegen oder gar überschreiten kann. Mithin wird man bei niedrigem Wechselkurs, der ein baldiges Steigen wahrscheinlich macht, auf derartige Geschäfte verzichten, der geschilderte Einfluß auf den langen Kurs tritt nicht ein, die kurz-lang-Spannung richtet sich nach dem ausländischen Diskont. Für diese Fassung des Satzes kann das Diagramm 1 2 ) des Frankenkurses der Jahre 1904—1907 nunmehr als ein voller Beweis gelten. Bei hohem Kursstand zeigt die Ab weichung der Berliner kurz-lang-Spannung vom französi schen Privatdiskont deutlich den Zusammenhang mit der deutsch-französischen Zinsdifferenz, mit dem höheren deut schen Privatdiskont also. Sobald der französische Wechsel kurs dagegen niedrig steht, hört der Zusammenhang sogleich auf. Letzteres zeigt sich am deutlichsten in der zweiten Hälfte des Jahres 1904, wo der Frankenkurs selbst fast dauernd in der Nähe der Parität sich bewegte. Trotz eines höheren deutschen Diskonts folgt die kurz-lang-Spannung dennoch dem Pariser Satz, — Man kann das Ergebnis so formulieren; „Die Differenz zwischen kurzer und langer Sicht richtet sich nach dem aus ländischen Privatdiskont; ist der inländische Privatdiskont mindestens um das Valutarisiko höher, so richtet sich die Differenz nach dem inländischen Diskontsatz.“ Unter Be nutzung der von Suntych 3 ) aufgestellten Formeln läßt sich das Valutarisiko hierbei auf 1) Über Umfang und Technik dieser und ähnlicher Geschäfte siehe Suntych, Technik der Wechselpensionen, Zeitschr. f, handels- wissenschaftl, Forschung, Bd,VI,, und Prion, Das deutsche Wechsel diskontgeschäft, Schmollers Forschungen Heft 127. 2) Ebenda S. 410, Diagramm II. 3) a, a. O

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