Einführung in das Studium der Konjunktur

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1027870953

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-44841

Document type:: Monograph

Author:: Mombert, Paul http://d-nb.info/gnd/117125342

Title:: Einführung in das Studium der Konjunktur

Edition:: Zweite, verbesserte und vermehrte Auflage

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: G. A. Gloeckner, Verlagsbuchhandlung

Year of publication:: 1925

Scope:: 1 Online-Ressource (275 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Dritter Abschnitt. Der Einfluß des Konjunkturwandels und der Krisen auf die Volkswirtschaft

Collection:: Economics Books

128 Dritter Abschnitt. Einfluß des Konjunkturwandels und der Krisen. der festverzinslichen Anlagen. In der Zeit einer aufsteigenden Kon junktur sucht deshalb das Publikum, das jetzt Vertrauen in den weiteren Gang der wirtschaftlichen Entwicklung hat, das an den zu erwartenden Gewinnen, welche die aufsteigende Konjunktur ver spricht, ebenfalls teilnehmen will, seine verfügbaren Mittel in solchen Industriepapieren anzulegen. In solchen Zeiten ist vielfach der Ka pitalbedarf der Industrie ein zu großer, als daß die verfügbaren Mittel des Kapitalmarktes ausreichen, allen an ihn gestellten Ansprüchen gleichzeitig gerecht zu werden. „Mit diesen fortgesetzten starken Kapitalinvestitionen kann die Kapitalneubildung, so erfreulich sie fortschreitet, keinen gleichen Schritt halten und es ergibt sich ein steter Mangel an flüssigem, Anlage suchenden Kapital, das nur in Zeiten gewerblichen Nieder ganges vorübergehend einer größeren Geldflüssigkeit weicht“ 1 ). Deshalb können also die öffentlichen Körperschaften in den Zeiten der Depression, in denen keine so starke Nachfrage vonseiten der Industrie besteht, und wo das Publikum, durch den Niedergang der Konjunktur ängstlich gemacht, weniger gerne Anlagen in Industriepapieren, als in solchen Staats- oder Stadtanleihen, oder in Pfandbriefen sucht, leichter Käufer für ihre neuen Emissionen finden, als in den Zeiten einer aufsteigenden Konjunktur. Eine gewerbliche Stagnation ist also für das Anleihebedürfnis von Staat und Gemeinde günstig, ein gewerblicher Aufschwung ist dafür un günstig. Mit dem Gesagten hängt es dann weiter zusammen, daß, da der deutsche Kapitalmarkt, vor allem in den letzten Jahren vor dem Kriege, nicht genügend Mittel besaß', um alle an ihn herantretenden Bedürfnisse befriedigen zu können, diese Anleihen der öffentlichen Körperschaften, aber auch diejenigen der Hypothekenbanken, bei uns so starke Kurseinbußen erlitten haben. Je niedriger nämlich der Kurs dieser Papiere ist, um so höher ist der Realzinsfuß und um so leichter und mit um so größerem Erfolg, können sie auf dem Kapitalmarkt mit den Industriepapieren in Konkurrenz treten. Ganz anders lagen die Verhältnisse in Frankreich, wo infolge der dort herrschenden industriellen Stagnation das Kapitalbedürfnis der dortigen Industrie im Vergleich zu derjenigen Deutschlands ein sehr geringes gewesen ist. Zu dem Gesagten vergleiche man die folgende Tabelle. D Dombois, Der Kursstand der deutschen Staatsanleihen. Hanno ver 1911. S. 43.

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