Einführung in das Studium der Konjunktur

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1027870953

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-44841

Document type:: Monograph

Author:: Mombert, Paul http://d-nb.info/gnd/117125342

Title:: Einführung in das Studium der Konjunktur

Edition:: Zweite, verbesserte und vermehrte Auflage

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: G. A. Gloeckner, Verlagsbuchhandlung

Year of publication:: 1925

Scope:: 1 Online-Ressource (275 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Dritter Abschnitt. Der Einfluß des Konjunkturwandels und der Krisen auf die Volkswirtschaft

Collection:: Economics Books

4. Der Kapital- und Geldmarkt. 147 bestimmte Wirkungen durch die von dorther kommende Nachfrage nach Zahlungsmitteln auf dem Geldmarkt ergeben. Weit wichtiger sind dagegen noch die Zusammenhänge, welche die Effektenbörsen und ihre Geschäfte mit dem Geld- und Kapitalmarkt und damit mit den Wandlungen in der Konjunktur ver knüpfen. Auf den Effektenbörsen werden Wertpapiere gehandelt, Staats- und Stadtanleihen, Aktien und Industrieobligationen, Pfand briefe, Wechsel, Edelmetalle, Münzen und Papiergeld. An dieser Stelle soll zunächst nur der Effektenhandel in seinem Zusammenhänge mit den Konjunkturvorgängen betrachtet werden. Die Mittel, welche an der Börse zusammenströmen, sind entweder zu dauernder Anlage oder für die Zwecke der Spekulation bestimmt. Es würde an dieser Stelle zu weit führen, den Begriff und die Arten der Spekulation zu erörtern. Denn auch hier gibt es an der Börse die allerverschiedensten Arten und Abstufungen. Von Anlagezwecken soll dann im folgenden die Rede sein, wenn, wie z. B. bei Staats und Stadtanleihen es die Regel ist, die Papiere um ihres Ertrages willen gekauft werden, von Spekulation dann, wenn die Papiere im Hinblick auf eine später zu erwartende Kurssteigerung erworben werden. Welche Wandlungen vollziehen sich hier nun im Wandel der Kon junktur? Verschiedenes davon ist bereits oben berührt worden. Die Tabelle S. 113 hat ein Bild von den starken Veränderungen gegeben, welchen die Industriegewinne und Dividenden im Wandel der Kon junktur unterliegen und die Tabelle S. 129 hat gezeigt, daß mit einer Besserung der Konjunktur die Kurse der Staats- und Stadtanleihen, wie auch der Pfandbriefe, zurückgehen, um dann wieder in den Zeiten der Depression eine Erhöhung zu erfahren. Es sind in allererster Linie die Dividendenpapiere, in deren Kursen sich nicht nur die gegenwärtige Konjunktur wiederspiegelt, sondern in deren Kursen auch die zu erwartende Konjunktur bereits einen zahlenmäßigen Ausdruck findet. Ob dabei diese Erwartungen auch immer eintreüfen oder enttäuscht werden, interessiert uns an dieser Stelle nicht. Jeden falls aber spielt diese Rücksicht auf die zu erwartende Konjunktur beim Handel in diesen Dividendenpapieren eine ganz besonders große Rolle. Liegt ja doch überhaupt das Wesen der Spekulation darin, daß sie nicht mit den gegenwärtigen, feststehenden und bekannten Verhältnissen, sondern mit den zukünftigen rechnet. Der Börsenspekulant rechnet mit einem Steigen oder einem Fallen der Kurse und will diese Änderung für sich vorwegnehmen, er will sie eskomptieren, wie der Börsenausdruck lautet. Auf die Ände rungen in diesen Kursen können nun die mannigfaltigsten Fairtoren

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