Einführung in das Studium der Konjunktur

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1027870953

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-44841

Document type:: Monograph

Author:: Mombert, Paul http://d-nb.info/gnd/117125342

Title:: Einführung in das Studium der Konjunktur

Edition:: Zweite, verbesserte und vermehrte Auflage

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: G. A. Gloeckner, Verlagsbuchhandlung

Year of publication:: 1925

Scope:: 1 Online-Ressource (275 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Dritter Abschnitt. Der Einfluß des Konjunkturwandels und der Krisen auf die Volkswirtschaft

Collection:: Economics Books

148 Dritter Abschnitt. Einfluß des Konjunkturwandcls und der Krisen. von Einfluß sein, auch solche, die außerwirtschaftlicher Natur sind oder mit den Konjunkturverhältnissen nichts zu tun haben. Es sei hier nur auf politische Störungen, oder auf Gegensätze handels politischen Charakters, wie Zollkriege, oder Schwierigkeiten beim Abschluß von Handelsverträgen, hingewiesen. Die Bedeutung solch politischer Faktoren beruht in ihrem Einfluß auf die wirtschaftliche Entwicklung eines Landes, welche davon günstig oder ungünstig be rührt werden kann. Letzten Endes ist es also doch auch hier wieder die Konjunktur, die, wenn in einem solchen Falle auch nur mittelbar, die entscheidende Rolle spielt. Wesentlich stärker aber für die Entwicklung der Kurse, vor allem derjenigen der Dividendenpapiere, und damit auch für den ganzen Handel in diesen, ist der unmittelbare Einfluß der Konjunktur. Hängt doch von dieser, wie wir gesehen haben, letzten Endes das Er trägnis der industriellen Unternehmungen und damit auch dasjenige der Dividendenpapiere ab. Wenn sich die Konjunktur in aufsteigender Linie bewegt, so muß das gleiche bei den Kursen dieser Industrie papiere der Fall sein, und umgekehrt. In diesem Sinne ist aber nicht allein der tatsächliche Gang der Konjunktur nach unten oder oben wirksam, sondern aus spekulativen Gründen spielen auch die Erwartungen die Meinungen, welche man in Börsenkreisen über den voraussichtlichen Gang der Konjunktur hat, für die Kursentwicklung ebenfalls ein© überaus wichtige Rolle. Es gibt Gruppen an der Börse, welche mit einem Steigen oder Fallen der Kurse rechnen, und diese Erwartungen kommen hier in den allerverschiedensten Formen zum Ausdruck. Der Grundgedanke dieses spekulativen Elementes ist der, das gekaufte Wertpapier später mit Gewinn weiter zu veräußern. Je nach der Art des Geschäftes kann ein solcher Gewinn bei steigenden oder sinkenden Kursen ein- treten. Es gibt eine Spekulation ä la Hausse und eine solche ä la Baisse. Die einfachste Form der ersteren ist diejenige, welche sich in dem sogenannten Kassageschäft vollzieht. Durch Vermittlung eines Maklers erwirbt der Käufer an der Börse ein solches Wert papier. Tritt eine Kurssteigerung ein, glückt also die Spekulation, dann kann er es später mit Gewinn Weiterverkäufen, oder, wenn er es behält, so hat der Käufer, wenn der Ertrag des betreffenden Unternehmens steigt, eine entsprechend höhere Realverzinsung. Nicht weniger wichtig als dieses Kassageschäft ist in diesem Zusammenhänge das Termingeschäft. Gegenstand dieses Ge schäftes ist die Lieferung einer bestimmten Menge von Waren oder Wertpapieren einer Gattung, zu einem bestimmten Preise oder Kurse. „Käufer und Verkäufer spekulieren darauf, daß bis zum Erfüllungstage

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