Einführung in das Studium der Konjunktur

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1027870953

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-44841

Document type:: Monograph

Author:: Mombert, Paul http://d-nb.info/gnd/117125342

Title:: Einführung in das Studium der Konjunktur

Edition:: Zweite, verbesserte und vermehrte Auflage

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: G. A. Gloeckner, Verlagsbuchhandlung

Year of publication:: 1925

Scope:: 1 Online-Ressource (275 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Dritter Abschnitt. Der Einfluß des Konjunkturwandels und der Krisen auf die Volkswirtschaft

Collection:: Economics Books

4. Der Kapital- und Geldmarkt. 149 sich die Marktlage so ändern wird, daß sie ihre eingegangenen Ver pflichtungen mit Nutzen erfüllen können. Wer z. B. annimmt, daß ein Effekt, dessen heutiger Kurs 180 ist, im Preise steigen wird, wird es heute zu diesem Kurs auf einen späteren Termin kaufen. Ergibt sich bis dahin tatsächlich ein höherer Kurs, z. B. 185, so wird er zu diesem Kurse auf denselben Termin verkaufen, mithin am Termin einen Gewinn von 5 realisiert haben. Dem Spekulanten kommt es daher nur darauf an, ob in dem Intervall zwischen dem Tage, an dem er sich den künftigen Besitz des Papiers gesichert hat, bis zu dem Tage, zu dem er das Papier übernehmen muß> auch nur an einem einzigen Tage ein höherer Kurs erzielt worden ist. Diese Spekulation, welche auf das Steigen des Kurses rechnet, ist die Spekulation ä la Hausse.“ „Wer dagegen das Fallen des Kurses eines Effekts erwartet, wird durch den Verkauf auf Termin pro fitieren wollen. Er wird, wenn der Kurs z. B. auf 180 steht und ex ein Fallen voraussieht, zu diesem Preise auf einen späteren Zeit punkt verkaufen. Wenn bis dahin tatsächlich ein Sinken des Kurses eingetreten ist, z. B. auf 175, so wird er durch Kauf zu diesem Kurse ,sich decken“, d. h. sich die Erfüllung seiner Verkaufsver pflichtung sichern, und am Termin die zu 175 gekauften Effekten zu 180 übergeben, also einen Gewinn realisieren können. Diese Spekulation auf das Fallen der Kurse ist die Spekulation ä la Baisse“ 1 ). Daraus entwickelt sich dann von selbst das sogenannte Diffe renzgeschäft, bei dem dann nicht, um bei dem oben gegebenen Beispiel zu bleiben, die gehandelten Effekten wirklich geliefert werden, sondern nur die Differenz gezahlt wird, in dem obigen Beispiel die 5, um welche sich der vereinbarte Preis vom wirklichen Tagespreis unterscheidet. Diese Preisdifferenzen kommen dann im Börsenhandel an bestimmten Terminen zum Ausgleich. Wenn nun der Fall eintritt, daß einem der beiden Beteiligten die Lieferung oder die Abnahme an dem bestimmten Termine ungelegen ist, so kann der Lieferungs- bzw. Abnahmetermin hinausgeschoben, prolongiert werden. Der Weg, der hierbei in der Regel eingeschlagen wird, ist der, daß man die einstweilige Erfüllung des Zeitgeschäftes einem Dritten überträgt. Das geschieht in der Regel dann, wenn für den einen der beiden Partner der Kurs eine ungünstige Richtung eingeschlagen hat und er bis zum nächsten Termin eine für sich günstigere Entwicklung erwartet, oder vielleicht auch nicht die Mittel besitzt, die zum Termin zu liefernden Papiere zu beschaffen. Denn derjenige, welcher ä la Hausse spekuliert, muß ja am Termin, in dei *) Philippovich, Grundr.d.polit.Ökonomie.2.T., 2.Bd. 4. Aufl.1912. S.207.

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