Einführung in das Studium der Konjunktur

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1027870953

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-44841

Document type:: Monograph

Author:: Mombert, Paul http://d-nb.info/gnd/117125342

Title:: Einführung in das Studium der Konjunktur

Edition:: Zweite, verbesserte und vermehrte Auflage

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: G. A. Gloeckner, Verlagsbuchhandlung

Year of publication:: 1925

Scope:: 1 Online-Ressource (275 Seiten)

Digitisation:: 2018

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Vierter Abschnitt. Konjunkturprognose und Konjunkturpolitik

Collection:: Economics Books

166 Vierter Abschnitt. Konjunkturprognose und Konjunkturpolitik. Man kann hier zunächst beobachten, daß die einzelnen Unter nehmungsformen ein sehr verschiedenes Verhältnis zum Kapital- und Geldmarkt, vor allem zum ersteren, haben, indem sie diesen in einer ganz verschiedenen Weise in Anspruch nehmen. Es gehört hierher einmal die Tatsache, daß,der Reinertrag der Einzelunter nehmung, soweit er nicht zum Lebensunterhalt des Besitzers und seiner Angehörigen verwandt wird, in dem Geschäft verbleiben kann, dem dadurch in natürlicher Weise die Mittel zu seiner innerlichen Kräftigung und Ausdehnung zugeführt werden. Demgegenüber wird bei der Aktiengesellschaft der ganze Gewinn, soweit er nicht zur Bildung offener und stiller Reserven verwandt wird, als Dividende verteilt, und es ist deshalb bei der Aktiengesellschaft die Regel, daß hei einer Vergrößerung des Unternehmens eine Inanspruchnahme des Kapitalmarktes erfolgen muß. Mit diesem Unterschied hängt es dann auch zusammen, daß der Einzeluntemehmer bis zu einem gewissen Grade in weit stärkerem Maße, als es bei der Aktiengesellschaft der Fall ist, in der Erweiterung und Ausgestaltung seines Geschäftes unabhängig ist. Das Kapital der Aktiengesellschaft dagegen hat Effektenform, und wird in der Regel an der Börse gehandelt, wo es in seiner Bewertung in hohem Maße der Börsenstimmung und Börsenspekulation, aber auch unabhängig davon, den Einflüssen der Großbanken unterliegt. Es ist oben bereits darauf hingewiesen worden, daß sich daraus für die Produktions politik der Aktiengesellschaften, ganz besonders in der Zeit des wirt schaftlichen Aufstieges, bestimmte Wirkungen ergeben können. Die Effektenspekulation schraubt in dieser Zeit die Kurse hinauf und da mit entsteht für das Unternehmen, wenn es keine Entwertung seiner Aktien herbeiführen will, die Notwendigkeit, seine Dividende diesen gestiegenen Kursen anzupassen, deshalb eventuell die Produktion zu forcieren, vielleicht sogar zu diesem Zwecke Neuanlagen und Be triebsanlagen vorzunehmen. Soweit das Gesagte zutrifft, wirkt das Bestehen von Aktien gesellschaften als solchen in diesen Zeiten nicht nur steigernd auf die Produktion, sondern auch belastend auf den Kapitalmarkt, da eben Betriebserweiterungen in der Regel nur durch eine neue In anspruchnahme desselben möglich sind. Es können also bei der Aktiengesellschaft von außen kommende Faktoren sein, gar nicht der Wunsch und die Initiative der Betriebsleitung, welche eine solche Entwicklung hervorrufen. Die Aktiengesellschaft ist also abhängiger von den Einflüssen des Kapitalmarktes, von den Einflüssen von Banken und Börse, als der Einzelunternehmer. Hat man doch auch schon häufig darauf hingewiesen, daß in der Zeit einer aufsteigenden

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